20240625-开源证券-成电光信-831490.NQ-北交所新股申购报告_成电光信_军用网络总线与特种显示_小巨人_积极拓展民品领域_25页_2mb

成电光信是一家专注于网络总线和特种显示产品的北交所新股企业，成立于2011年，主要应用于国防军工领域。公司产品包括FC网络总线技术和特种LED显示（如LED球幕视景系统），财务数据亮眼：2023年营收达216亿元，同比增长28%，净利润45.04亿元，毛利率50%，得益于军工行业稳定增长和技术创新。国防支出连续增长，FC总线技术填补国内空白，特种显示产品市场潜力大，尤其在军用模拟器领域。公司核心技术自主可控，研发能力强，但面临技术风险、客户业务依赖和新股破发等挑战。估值方面，2023年PE倍数较低，低于可比公司平均水平。建议关注其民用市场拓展计划，如研发新一代TSN网络总线。