机械设备行业月报：一季报发布期结束，关注超跌、油气和进口替代相关-20180503-川财证券-17页

机械设备行业月报（20180503）总结

核心内容概述

本报告为2018年5月3日发布的机械设备行业月报，主要围绕行业投资观点、市场表现、行业动态、公司公告及风险提示等内容展开分析。报告指出，机械设备行业在2018年具有较大的投资潜力，重点推荐具有全球竞争优势的传统周期性机械行业、国家重点布局的战略型先进制造业、智能制造应用落地相关行业以及受益于环保和安全监管趋严的设备改造升级相关行业。

主要观点

1. 产业和板块观点

• 行业拐点来临：中国装备制造行业技术和产业拐点逐步显现，未来五到十年内将有多项先进制造产业取得全球竞争优势。
• 投资主线：
  1. 具有全球竞争优势的传统周期性机械行业（如工程机械、煤化工机械、油气开采装备）。
  2. 国家重点布局的战略型先进制造业（如锂电、半导体）。
  3. 智能制造应用落地相关行业（如消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造、纺织服装）。
  4. 环保和安全监管趋严推动的设备改造升级相关行业（如煤改电、煤改气、天然气应用端）。

2. 月度观点

• 一季报发布期结束，业绩冲击告一段落，业绩超预期个股短期可能反复，但中期仍值得关注。
• 国际油价中枢上移，油气开采和煤化工机械设备板块应优先关注。
• 先进制造、智能制造和工业互联网是2018年机械板块的热点，建议适度配置。

3. 相关标的

• 周期机械：恒立液压、杭氧股份、杰瑞股份、郑煤机、海默科技。
• 先进制造：晶盛机电、至纯科技、新莱应材。
• 智能制造：埃斯顿、拓斯达、上海机电、双环传动、东杰智能、巨星科技、沈阳机床、徐工机械、振华重工。
• 优势行业龙头：三一重工、中集集团、中国中车、上海电气、康尼机电。
• 环保安全和再制造主题：杭锅股份、厚普股份、大元泵业、天奇股份、华宏科技。

市场表现

• 整体市场：上证综指下跌2.73%，沪深300下跌3.63%，中小板综下跌4.32%，创业板综下跌3.59%，中证1000下跌4.14%。
• 机械设备行业：行业指数下跌3.83%，跑输上证综指1.09个百分点，涨幅排名10/28。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：蓝英装备（+30.65%）、冀凯股份（+27.55%）、杰克股份（+17.89%）、奥普光电（+17.42%）、艾迪精密（+17.40%）。
  • 跌幅前五：华昌达（-31.16%）、黄河旋风（-31.10%）、伊之密（-26.83%）、海兴电力（-22.55%）、香山股份（-20.18%）。

行业动态

1. 行业综合

• 贸易战影响：特朗普宣布考虑对1000亿美元中国进口商品加征关税。
• 政策支持：八部委联合发文，推动首台(套)重大技术装备应用。
• 工程机械行业：一季度销量达近几年最好水平，挖掘机同比增长78%。
• 核电进展：中法合资广东台山核电厂1号机组开始装料，我国核电装备技术持续突破。

2. 能源及化工设备

• 新能源装备：我国动力电池装机量快速增长，富士康开放工业互联网平台。
• 电池与储能：深圳动力电池回收利用试点方案发布，武汉喜玛拉雅攻克燃料电池催化剂国产化。
• 化工设备：世界最大石化技术装备完工发运，标志着我国石化装备制造技术领先。

3. 自动化设备

• 机器人本体及零部件：建议关注埃斯顿、拓斯达、中大力德、双环传动。
• 功能系统集成与行业应用：富士康开放工业互联网平台，江西成立全国首个工业互联网省级平台。

公司公告

• 业绩预告：
  • 拓斯达：2018年一季度净利润2800万-3400万元，同比增长31.47%-59.64%。
  • 金通灵：一季度净利润4310万-4750万元，同比增长98.26%-118.50%。
  • 中泰股份：一季度净利润1716.67万-2028.79万元，同比增长10%-30%。
  • 安车检测：一季度净利润1400万-1550万元，同比增长106.89%-129.05%。
  • 其他公司如苏常柴A、中核科技、*ST宝实、北玻股份、精功科技、汇中股份、光电科技、赛福天、中航重机等亦发布相关业绩预告。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 成本上行导致盈利能力持续下降。
• 市场风格变化可能使机械行业估值中枢下行。
• 经济发展不及预期可能影响行业产品需求。

分析师声明

本报告由川财证券股票研究部分析师孙灿撰写，具有证券投资咨询执业资格，研究内容基于合法合规信息，独立、客观，不构成投资建议。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。

重要声明

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