20140509-山西证券-低估值高成长非周期组合策略周报_上周绝对收益-1.56_相对HS300超额收益-0.42__12页_330kb

金融工程策略周报总结

核心内容

山西证券低估值高成长非周期组合策略周报（2014年5月9日）分析了该组合在2014年5月5日至5月9日的表现，并提供了2005年至2013年的历史回测数据，以评估其长期表现和风险控制能力。

主要观点

• 策略表现：2014年5月组合的绝对收益为-1.56%，相对HS300的超额收益为-0.42%。其中，康美药业、中天科技、新和成表现相对较好，分别上涨3.34%、2.80%、1.63%。
• 策略思路：基于国家经济结构调整和产能过剩问题尚未解决的背景，认为周期性行业在2014年机会有限。而非周期类行业和股票在2013年涨幅较大，目前估值偏高。因此，策略聚焦于低估值且具备成长性的非周期类股票。
• 行业选择：主要选择Wind行业分类中的可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术、电信服务行业，剔除B股和ST类股票。
• 量化标准：
  • TTM市盈率 < 20
  • 市盈率 < 所属申万三级行业市盈率的60%
  • 当年前三季度扣除非经常损益的净利润增速 > 0
  • 180天内预期下一年净利润增速 > 20%
• 调仓频率：历史回测按年度调仓，未来将按月度调仓。

关键信息

组合表现（2014年5月）

• 平均涨跌幅：-1.56%
• HS300涨跌幅：-1.15%
• A股指数涨跌幅：-0.75%

1-4月组合表现

历史回测情况（2005-2013）

投资风险

• 本报告中的模型和结论仅作为投资者参考，不能完全排除未来的风险。
• 投资者应谨慎对待市场波动，注意风险控制。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

特别申明

• 本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证信息的准确性或完整性。
• 本报告仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 本公司或其关联机构可能持有或交易报告中提到的证券，也可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。
• 报告的版权归山西证券所有，未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或使用。