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宁波银行2022年业绩快报及董事会决议总结

核心内容

宁波银行（002142）在2022年实现业绩稳步增长，存贷业务保持高增，不良资产实现双降，同时核心领导班子连任，消除了市场不确定性。报告日期为2023年02月11日，由浙商证券研究所发布，投资评级为“买入”。

主要观点

• 业绩表现：2022年宁波银行归母净利润同比增长18.05%，营收同比增长9.67%，ROE为15.6%，较去年同期略有下降。
• 存贷高增：2022年末贷款总额同比增长21.3%，存款总额同比增长23.2%，存贷增速保持在较高水平，显示银行资产规模持续扩张。
• 不良率下降：不良贷款率降至0.75%，环比下降2个基点，不良贷款余额为7,822百万元，不良生成率保持在合理区间。
• 拨备覆盖率：拨备覆盖率降至505%，但仍处于上市银行较高水平，显示风险抵御能力较强。
• 领导班子稳定：2023年2月10日，宁波银行董事会确定新一届领导班子，陆华裕、庄灵君分别连任董事长、行长，不确定性消除，有助于战略执行和业务发展。

关键信息

营收与盈利

• 2022年营收同比增长9.7%，增速环比下降5.5个百分点，主要受债市利率波动影响，其他非息收入波动较大。
• 归母净利润同比增长18.1%，增速环比下降2.1个百分点，预计2023年和2024年将分别增长18.81%和19.31%。
• 每股净资产（BVPS）预计2023年为26.98元，2024年为31.04元，对应P/B分别为1.16倍和1.01倍。
• 目标价为40.48元/股，对应2023年PB1.50倍，当前股价空间约29%。

资产负债表预测

利润表预测

财务比率分析

估值指标

风险提示

• 宏观经济失速可能导致不良资产大幅上升；
• 债市利率波动可能继续影响非息收入表现。

投资评级说明

• 相对评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
  • 买入：涨跌幅+20%以上；
  • 增持：涨跌幅+10%~+20%；
  • 中性：涨跌幅-10%~+10%；
  • 减持：涨跌幅-10%以下。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
  • 看好：涨跌幅+10%以上；
  • 中性：涨跌幅-10%~+10%；
  • 看淡：涨跌幅-10%以下。

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者应自行评估。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

基本数据

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结论

宁波银行在2022年表现出稳健的盈利能力和良好的资产质量，存贷业务持续高增，不良资产双降，核心领导层稳定，有助于未来业务的持续发展。尽管存在宏观经济波动的风险，但其估值仍有提升空间，建议投资者关注其长期增长潜力。