20240312-中邮证券-科远智慧-002380.SZ-火电DCS领军_受益设备更新需求_5页_429kb

科远智慧公司点评报告总结

• 公司概况：科远智慧是国内领先的工业自动化与信息化技术供应商，专注于能源、化工等行业，基于30年行业积累在火电DCS领域处于领先地位。

• 业绩表现：2023年预计实现归母净利润1.3亿元至1.56亿元，同比增长扭亏为盈；营业收入130亿元至160亿元，同比增长1262%至3861%；经营活动现金流量净额大幅增长。

• 火电DCS业务：公司DCS系统在火电自主可控改造中受益，国家政策支持煤电核准和设备更新，公司推出新一代智能控制系统，提升机组运行效率和安全性。

• 行业前景：受益于国家产业政策支持工业自动化，新质生产力和大规模设备更新推动市场增长，预计工业自动化市场规模巨大。

• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。预计2023-2025年EPS分别为0.57元、0.91元、1.30元，对应PE分别为2743倍、1725倍、1207倍。

• 风险提示：火电投建规模可能低于预期；工业自动化业务进展不达预期；行业竞争加剧。