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长飞光纤光缆 (6869:HK) 投资分析总结

核心内容概览

长飞光纤光缆 (6869:HK) 是一家中国领先的光纤光缆制造商，近期股价表现强劲，受益于行业需求的提升，尤其是在中国移动2018年光缆招标的推动下。分析师认为，公司将继续扩大其在大陆市场的份额，并维持增持评级。

主要观点

• 股价表现：长飞光纤光缆在11月16日上涨10.1%，随后经历15%的回调后，又上涨了10%，显示出投资者情绪的积极变化。
• 行业需求增长：中国移动2018年首轮招标规模为1.1亿芯公里，同比增长79.9%，远超市场预期。由于中国移动在国内光纤光缆市场占比约50%，此次招标预示着行业需求强劲。
• 盈利预测：分析师维持对长飞光纤光缆2017年每股盈利预测为1.78元人民币（同比增长72.8%），2018年预测为2.08元人民币（同比增长16.9%），2019年预测为2.39元人民币（同比增长14.9%）。
• 目标价格上调：将目标价格从29.45港币上调至44.00港币，对应14%的上涨空间，维持Outperform评级。
• 投标价格预期：尽管光棒供应短缺可能推高投标价格，但考虑到光缆价格已较高，预计价格涨幅有限，最多上涨10%。
• 通信公司资本支出：预计2017-18年国内通信公司普遍减少资本支出，整体资本支出可能同比下滑8%。尽管中国联通可能小幅增加支出，但整体仍会下滑。
• 财务表现：公司收入和净利润持续增长，毛利率和EBITDA利润率也在提升，显示公司盈利能力增强。

关键信息

财务数据概览

需求预测

投资评级

• 证券评级：
  • Outperform：预计股价在12个月内将上涨10%至20%。
• 行业评级：
  • Overweight：行业表现优于整体市场。
  • Equal weight：行业表现与整体市场相当。
  • Underweight：行业表现劣于整体市场。

估值指标

投资建议

分析师认为，鉴于行业需求高于预期，长飞光纤光缆将继续扩大在大陆市场的份额，维持增持评级。目标价格上调至44.00港币，对应14%的上涨空间，显示出对未来的积极预期。

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