20230902-开源证券-乾景园林-603778.SH-中小盘信息更新_光伏业务逐步放量_国晟能源异质结新龙头之路启航_4页_880kb

报告摘要：乾景园林（603778SH）分析

公司概况: 乾景园林是一家专注于光伏业务的企业，最近中报显示业务扭亏为盈。

业绩分析: 2023年上半年实现营收560亿元，同比增长815.91%;净利润5.39亿元，扭亏为盈，主要来自光伏组件销售收入。

未来展望: 光伏业务继续放量，公司规划异质结电池和组件产能布局，包括2GW电池和5GW组件产能，并计划在多地扩大投资以实现30GW目标。

风险提示: 控制权转让可能未全面落实，HJT技术投产和降本增效速度可能不及预期。

估值: 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为5.1亿元、6.1亿元和7.7亿元，对应PE逐渐降低至412倍。