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股指期货早班车总结

核心内容

2021年12月15日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据及市场分析。整体来看，A股市场在前一交易日（12月14日）出现全线回落，但股指期货市场表现出一定的结构性差异，部分合约维持升水状态，市场对IH合约仍保持较高预期。

主要观点

• 市场表现：A股四大股指均出现下跌，其中上证指数跌幅最大，为0.53%，创业板指跌幅最小，仅为0.05%。市场成交额较前日大幅减少，显示市场情绪有所降温。
• 行业表现：广告包装、航空、船舶等行业涨幅居前，而有色、煤炭、建材等行业跌幅较大。
• 合约表现：从股指期货合约来看，IC、IF与IH的近月合约基差分别为-8.07、-9.70与-6.30点，IC与IF近月合约再度回到升水状态，IH近月合约升水扩大，且四个期限合约均延续升水，显示市场对IH合约的积极预期。
• 资金面：北上资金连续10日净流入，累计净流入创历史新高。央行维持100亿元逆回购操作，市场短期资金面较为宽松，1年期SHIBOR利率维持在年内低位。
• 策略建议：鉴于市场整体重心继续上移的趋势未改，建议继续持有IH合约的多单。

关键信息汇总

市场环境分析

• 市场整体：A股四大股指全线回落，但市场整体重心继续上移的趋势未改。
• 资金流动：北上资金连续净流入，累计净流入创历史新高，显示外资对A股市场的持续看好。
• 货币政策：央行维持100亿元逆回购操作，市场短期资金面宽松，1年期SHIBOR利率维持在年内低位。
• 基差表现：IC、IF与IH近月合约基差分别为-8.07、-9.70与-6.30点，IC与IF近月合约基差转为负，表明市场对近月合约的预期有所调整，IH合约基差扩大，显示市场对其的积极预期。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 教育背景：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 从业经验：具有10年期货从业经验，现任招商证券产品委员会委员
• 研究领域：交易策略与量化交易，熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作
• 工作经历：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
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