20140216-中泰证券-电子元器件_车载应用_智能终端大屏化_4G替换潮共襄触屏盛举_11页_539kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

电子元器件行业在2014年2月10日至2月14日期间表现强势，涨幅达4.45%，在各板块中排名靠前。整体市场表现显示，该行业受益于LED渗透率提升、4G应用推动智能终端替换潮以及多屏互动和互联网金融带来的硬件需求增长。行业总市值为569417.90亿元，流通市值为489897.05亿元。

主要观点

• 市场表现：电子板块整体上涨，其中光学元件、分立器件和半导体材料涨幅较大，分别为15.22%、11.77%和10.30%。光学元件首次出现涨幅居前，主要受益于触摸屏应用需求带动的光学器件和材料上涨。
• 个股表现：涨幅居前的个股主要集中在触摸屏和穿戴设备领域，如欧菲光（20.20%）、长信科技（19.05%）、大立科技（19.74%）。而跌幅较大的股票集中在智能家居厂商，如安居宝（-9.79%）、捷顺科技（-8.25%）和东软载波（-7.87%）。
• 行业趋势：随着汽车电子智能化、联网化趋势的发展，高端车型采用触屏控制，对触摸屏分辨率要求提升，拓展了触屏的应用领域。4G普及将推动智能手机大屏化，增加触摸屏需求。
• 技术发展：触摸屏正从玻璃向薄膜转变，曲面显示技术推动新型软性透明导电材料如导电聚合物、纳米银线、纳米碳管及石墨烯的量产商用。
• 市场动态：Canalys预计2014年智能腕带设备出货量将超800万台，未来增长潜力大。PMA和A4WP标准达成全球互通协议，推动无线充电技术发展。

关键信息

• 行业动态：

  • 2014年智能腕带类设备出货量预计超过800万台，2017年将增至4500万台。
  • PMA和A4WP标准实现全球互通，提升无线充电技术的兼容性和技术标准。
  • 亚太地区PC出货量在2013年出现10%的下降，达到1.08亿台。
  • 基于Android和iOS系统的智能手机占全球出货量的95.7%，显示出市场垄断。

• 公司动态：

  • 长信科技：特斯拉参观考察，但暂无实质业务合作。
  • 川大智胜：获得700万元科技计划项目经费，用于智能交通系统研究。
  • 欧菲光：摄像头模组业务进展顺利，进入稳定量产阶段。
  • 洲明科技：为索契冬奥会提供灯柱创意屏，而非倒计时主屏。

• 投资策略：

  • 建议关注川大智胜、欧菲光、东晶电子等公司，受益于触摸屏和智能终端趋势。
  • 随着触摸屏需求增加，预计此次行情将持续1~2个月。

推荐个股指数走势

• 推荐指数与沪深300、创业板相比，表现出较强的上涨趋势。
• 本周推荐个股中，东晶电子上涨4.77%，同方国芯上涨7.58%，阳光照明下跌8.07%。

估值分析

• 以TTM整体法估值，电子板块估值升至64.52倍PE，高于沪深300的8.76倍PE。
• 创业板估值升至68.74倍PE，但其业绩下滑更为严重。
• 分立器件子版块估值出现首次下滑，跌至71.77倍市盈率。
• 光学元件和集成电路估值上升最为迅猛，分别从48.63涨至56.14，从81.34涨至89.79。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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