20230809-开源证券-7月通胀数据点评_核心CPI超季节性回升_10页_1mb

宏观经济总结：2023年7月，CPI同比-0.3%，环比0.2%，环比由负转正，核心CPI同比0.8%，环比0.5%，均高于季节性，显示非食品项和服务业消费动能回暖。PPI同比-4.4%，环比-0.2%，降幅收窄，上游成本回升快于下游。预测8月CPI同比可能回升至0%，四季度由负转正；PPI同比降幅继续缩窄，全年平均-3%至-2%。风险包括政策和疫情超预期。