20160423-兴业证券-通信行业周报：弱势震荡格局，逢低布局优质个股_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2016年04月18-04月22）

核心内容

本报告主要分析了2016年4月18日至22日期间通信行业的市场走势、重要动态、上市公司公告及投资建议。整体来看，通信板块在该周下跌6.34%，表现弱于沪深300指数，但优于创业板指数。通信设备和增值服务板块跌幅较大，分别为5.44%和8.46%，而电信运营板块下跌8.28%。与此同时，部分公司因转型进入收获期，展现出较强的业绩增长潜力。

主要观点

板块走势回顾

通信板块整体下跌6.34%，跑输沪深300指数3.37个百分点，跑赢创业板指数1.14个百分点。
通信设备和增值服务板块跌幅较大，分别为5.44%和8.46%。
电信运营板块下跌8.28%，与沪深300指数跌幅相近。

行业重要动态

监管政策：国务院发布“互联网+流通”行动计划，推动实体商业转型；同时强调提升中国制造，重点布局智能马桶盖等产品。
运营商动态：
- 中国移动3月净增4G用户1615万，总数达3.77亿。
- 中国联通启动省际和省内干线光缆招标，计划采购总计11501皮长公里。
- 中国电信强调抓住4G换机窗口期，推进业务重构和新兴领域发展。
设备商动态：
- 大唐在5G核心技术领域取得突破，成功研制业界首台集中式256单元大规模天线。
- 中兴通讯已掌握5G核心技术，计划每年投入1亿欧元用于研发。
终端动态：
- 全球智能手机市场趋于饱和，出货量环比下降。
- 360手机N4系列与京东签订销售协议，预计销售200万台。
- 华为一季度在中国市场智能机销量达1658万台，排名第一位。
移动互联网动态：
- 移动端游戏收入预计达369亿美元，首次超过PC和主机游戏。
- 百度视频业务独立运营，获得10亿元融资。

关键信息

上市公司要闻

中国联通：2016年1季度净利润为1.5亿元，同比减少86.1%。
亨通光电：拟非公开发行股票，募集资金不超过33.2亿元，用于海底光电复合缆扩能和新能源汽车充电设施项目。
中天科技：拟非公开发行股票，募集资金总额不超过45亿元，用于新能源汽车锂电池和海底光电缆项目，2015年营收增长73%，净利润增长64%。

投资观点

相对收益投资者：建议逢低配置性价比高、弹性好的品种，如金利科技（PEG<1，GAGR>30%）、银河电子（预计未来3年40%复合高增长）、联络互动（预计未来3年100%复合高增长）、科华恒盛（16年80%增长，估值35倍）、三五互联（跌深反弹，40倍估值）、恒信移动（收购东方梦幻，成为稀缺CG-VR标的）、海能达（专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合100%增长）、盛路通信（车联网业务高增长，预计16年60%增长）、永鼎股份（16年20倍，员工持股买完，车联网落地预期）。
绝对收益投资者：建议配置低估值高增长、确定性强的品种，如亨通光电（16年预计50%以上增长，16年18倍）、中天科技（16年预计50%以上增长，16年16倍）。

重点推荐公司

军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技。
量子通信：安徽量通（拟上市公司），建议关注浙江东方与新海宜。
流量经营：通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
物联网：宜通世纪。
车联网：金固股份、盛路通信，建议关注国脉科技、永鼎股份。
云服务/云存储：三五互联、二六三。
其他重点推荐：联络互动、海能达、亨通光电等。

重点公司数据一览

代码	名称	子行业	14A EPS	15E EPS	16E EPS	17E EPS	14A P/E	15E P/E	16E P/E	17E P/E	市值（亿）	评级
300017	网宿科技	移动互联网	1.05	1.49	2.06	2.84	54	38	28	20	449	买入
002280	联络互动	移动互联网	0.19	0.15	0.28	0.51	104	131	70	39	429	买入
002491	通鼎互联	移动互联网	0.15	0.20	0.29	0.39	98	74	51	38	177	增持
600522	中天科技	光通信	0.54	0.74	1.00	1.31	35	26	19	15	199	买入
600487	亨通光电	光通信	0.28	0.44	0.66	0.87	43	27	18	14	148	买入
600498	烽火通信	光通信	0.51	0.53	0.68	0.87	48	46	36	28	254	增持
002583	海能达	专网通信	0.04	0.16	0.39	0.59	241	60	25	16	148	增持
002364	中恒电气	能源互联网	0.24	0.27	0.42	0.54	105	93	60	47	132	增持
300310	宜通世纪	物联网	0.21	0.31	0.46	0.62	177	120	81	60	103	增持
002446	盛路通信	车联网	0.11	0.27	0.58	0.83	241	98	46	32	119	增持
600050	中国联通	运营商	0.19	0.21	0.25	0.27	22	20	17	15	875	增持
600804	鹏博士	运营商	0.38	0.60	0.75	0.98	50	32	25	19	267	增持
002488	金固股份	汽车后市场	0.31	0.18	0.26	0.39	83	142	99	66	130	增持
300292	天音控股	增值服务	0.03	0.15	0.25	0.40	467	93	56	35	134	增持
300051	三五互联	移动电商	0.02	0.05	0.33	0.52	777	311	47	30	57	增持
002467	二六三	增值服务	0.19	0.14	0.21	0.29	76	103	69	50	116	增持

风险提示

转型失败：部分公司转型效果不佳，可能影响业绩。
重组失败：公司重组未能达到预期，可能影响股价表现。
行业竞争加剧：市场竞争激烈，可能对盈利能力造成压力。

其他信息

上周个股表现

涨幅前十：天音控股（14.65%）、信维通信（10.74%）、杰赛科技（9.60%）、中电广通（7.41%）、佳都科技（4.61%）、汇源通信（1.64%）、法尔胜（0.61%）、东土科技（0.31%）、东方国信（0.00%）、号百控股（0.00%）。
跌幅前十：恒信移动（-22.70%）、天泽信息（-14.68%）、日海通讯（-14.56%）、佳讯飞鸿（-14.31%）、大唐电信（-14.23%）、联络互动（-14.16%）、朗玛信息（-14.14%）、美利纸业（-14.06%）、高新兴（-13.79%）、三元达（-13.69%）。

大宗交易

平均盈利大于15%：汇源通信、佳都科技、银河电子、卓翼科技。
平均盈利在0%-15%：金亚科技、鹏博士、三元达、盛路通信、天音控股、天源迪科。

限售解禁

未来三个月限售解禁：共11家公司，其中富春通信、国睿科技的解禁股份占流通股比例超过25%。

公告提示

本周公告：佳都科技、东土科技、迪威视讯、创意信息、海格通信、三维通信、北纬通信、神州泰岳、朗玛信息、世纪鼎利、通鼎互联、中电广通、中兴通讯等公司将发布一季报或召开股东大会。

总结

2016年4月18日至22日期间，通信行业整体表现不佳，板块下跌6.34%，但部分公司因转型进入收获期，展现出较强的业绩增长潜力。重点推荐的公司包括中天科技、海格通信、亨通光电等，这些公司预计在未来几年内实现显著增长。此外，行业动态显示，5G技术试验已启动，移动互联网持续发展，市场对相关领域表现出一定关注。投资者应关注低估值高增长的公司，同时注意转型失败、重组失败及行业竞争加剧等潜在风险。

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