20130731-渤海证券-估值整体回落_逢低布局基本面突出个股_14页_634kb

通信行业7月第5周周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现偏弱，板块内个股多数下跌，估值有所回落，但分析师认为未来仍有提升空间，建议投资者关注基本面突出的个股。

主要观点

• 行业走势：通信行业整体弱于沪深指数，近五日通信设备板块下跌5.95%，通信运营板块下跌0.60%。银河电子涨幅居首，达7.78%；而前期涨幅较弱的个股则表现出较强的防御性。
• 估值情况：截至7月31日，通信设备板块TTM估值为43.74倍，相对于全体A股的溢价率为289.1%。估值和溢价率近5日震荡回落，但未来估值提升的催化剂可能来自4G投资进展和政策面的频率、牌照变化。
• 投资策略：分析师建议中期逢低介入4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网、广电设备等子行业，短期内应注重安全边际，挖掘基本面良好且相对低估的个股。推荐股票池保持不变，重点推荐佳讯飞鸿、数码视讯、烽火通信、恒宝股份、国脉科技。

关键信息

1. 行业要闻

1.1 政策

• 工信部决定增设3~4个国家级互联网骨干直联点，以提升网络效率和通信质量。
• 增设骨干直联点的城市需具备区域中心地位、对周边有较强辐射能力、具备互联网络设施优势。

1.2 国内运营

• 中国电信：启动2013年高压直流电源设备采购，逐步取代传统UPS。计划8月上旬完成首批LTE基站寻址。
• 中移动：启动2013年4G核心网融合设备招标，招标规模为HSS/HLR容量约5.091亿户，SGSN、MME/SGSN容量约1.181亿附着用户，GGSN、SAEGW/GGSN容量约6303万PDP。
• 中国移动：GPON设备集采规模大幅缩水，仅约62万端，反映出其在固网领域的策略调整。

1.3 海外运营

• 韩国SK电讯：计划将LTE-A服务范围扩大至84个城市，目前已覆盖首尔、65个主要城市和103所大学。
• 新西兰沃达丰：在惠灵顿部分地区商用LTE诺西部署，预计9月覆盖人口将增加至50%以上。

1.4 设备

• Dell'Oro Group：预测2017年无线分组核心市场将超过60亿美元，主要增长来自分组核心演进市场。
• 高通与阿朗合作：共同研发下一代smallcell基站，以增强3G、4G和WiFi网络，提升无线连接能力。
• ABI Research：预测2018年蜂窝M2M连接数将超4.5亿，年复合增长率达26%。但M2M连接ARPU值下降，影响3G/4G迁移速度。

2. A股上市公司主要公告

• 朗玛信息：重大资产重组延期复牌，股票自7月4日起停牌，计划8月2日起继续停牌，9月2日复牌并披露公告。
• 网宿科技：2013年上半年营业总收入增长41.58%，营业利润和净利润分别增长103.68%和57.25%。
• 北纬通信：上半年营业总收入增长11.15%，营业利润和利润总额分别增长63.23%和62.66%。
• 达华智能：营业收入增长17.11%，但营业利润和净利润均出现下滑。
• 东信和平：营业收入增长6.09%，但营业利润和净利润大幅下滑。
• 佳创视讯：获得深圳市中小企业发展专项资金资助200万元，计入当期营业外收入。

总结

本周通信行业整体回落，板块估值震荡下行，但分析师认为未来仍有增长潜力，建议投资者关注4G投资进展和政策面变化。重点推荐佳讯飞鸿、数码视讯、烽火通信、恒宝股份、国脉科技等基本面突出个股。同时，行业要闻显示，国内运营商加快4G建设，海外运营商也在积极扩展4G网络，设备研发合作频繁，显示行业技术发展趋势。然而，部分上市公司业绩表现分化，需进一步关注其财务状况和市场动态。