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镍周报总结

核心内容概览

本报告为2022年11月21日发布的《镍周报》，主要分析了镍市场近期的行情走势、供需状况及未来展望。报告由铜冠金源期货发布，提供交易数据、行情评述及相关图表，以帮助投资者理解镍市场的动态变化。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：上周国内镍价先涨后跌，整体回落。SHFE镍期货周五收盘价为200200元/吨，较前一周下跌6080元，跌幅为2.95%。
• 国际镍价：LME镍期货价格同样出现剧烈波动，周五收盘价为25605美元/吨，较前一周下跌1895美元，跌幅为6.89%。
• 整体趋势：镍价在高位波动后，短期预计将继续震荡，市场需等待现实需求好转。

2. 供需分析

• 镍矿供应：上周镍矿1.5%CIF均价为74.5美元/湿吨，价格震荡偏强。菲律宾南部进入雨季，出货量减少，供应缩减，对镍矿价格形成支撑。
• 镍铁需求：SMM8-12%高镍生铁均价为1365元/镍点，较前一周下跌7.5元/镍点。部分不锈钢厂采取大规模减产措施，导致市场成交冷清，镍铁需求受到冲击。
• 库存情况：LME和SHFE镍库存均有所减少，全球两大交易所库存合计53674吨，较前一周减少1264吨。库存处于低位，显示市场供应紧张。

3. 市场影响因素

• 宏观环境：美联储官员持续发表鹰派言论，削弱了市场对加息放缓的预期；国内疫情扩大也影响了市场对经济增长的乐观情绪，导致镍价涨势放缓。
• 需求端：终端需求疲软，不锈钢持续降价但下游提货困难，不锈钢厂亏损严重，部分企业采取减产措施，进一步打击镍铁需求。
• 政策风险：未来需关注印尼政策变化，这可能对镍市场产生重要影响。

关键信息

1. 操作建议

• 镍：建议观望，等待市场进一步明朗。

2. 风险因素

• 宏观系统性风险：包括美联储政策、全球经济形势等。
• 疫情风险超预期：国内疫情可能进一步影响需求和市场情绪。

3. 数据来源

• 所有数据均来自iFinD及铜冠金源期货，具有一定的参考价值。

图表说明

本报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 图表1：全球主要交易所库存
• 图表2：现货升贴水走势
• 图表3：镍铁价格走势
• 图表4：镍矿价格走势
• 图表5：LME镍库存分类
• 图表6：不锈钢价格走势
• 图表7：LME镍升贴水
• 图表8：镍内外比价
• 图表9：不锈钢库存
• 图表10：伦镍与升贴水走势

这些图表为投资者提供了直观的市场数据支持，有助于更全面地理解镍市场的供需关系和价格走势。

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总结：当前镍市场受供需博弈和宏观环境影响，价格高位震荡。需求端疲软，不锈钢厂减产对镍铁需求形成冲击。供应端因菲律宾雨季影响，镍矿价格维持偏强态势。未来需重点关注印尼政策变化及疫情对市场的影响。