20230921-国泰期货-商品研究晨报_78页_2mb
报告摘要
- 黄金与白银：美联储释放鹰派信号，上调明后年加息预期，美元走强压制贵金属价格，短期震荡偏弱，中期重心高位维稳。
- 铜：美元指数上涨压制价格，再生铜供应偏紧提供支撑，基本面短期偏弱，铜价偏震荡调整。
- 铝与氧化铝：铝价震荡偏强，氧化铝跟随收涨，需关注新疆仓单注册对交割的影响。
- 锌：高价叠加大宗消费疲软，锌价高位震荡调整，需等待需求验证。
- 铅：高价反噬消费，铅价承压，短期或有短暂回调风险，中期逢低多思路。
- 镍与不锈钢：印尼镍矿消息扰动情绪，不锈钢需求边际改善，短期窄幅震荡，中期成本支撑较强。
- 锡：供需边际改善及库存去化支撑，锡价短期偏强震荡上行。
- 工业硅与碳酸锂：供需平衡松动，工业硅震荡偏弱，碳酸锂低位震荡，供给过剩驱动下行。
- 铁矿石、螺纹钢与热轧卷板：地产政策托市，铁矿石震荡反复，螺纹钢热轧卷板震荡偏强，反馈逻辑待观察。
- 玻璃与纯碱：玻璃现货弱于预期，价格中枢下移；纯碱进口到港打压价格，中期偏弱。
- PTA、MEG与对二甲苯：PTA产业链正反馈，单边趋势偏强；MEG正套机会；对二甲苯估值偏高，短期承压。
- 橡胶与合成橡胶：天然橡胶涨幅快于原料，合成橡胶偏弱震荡。
- 沥青：原油偏强支撑沥青高位，供需基本面偏弱压制下方空间，震荡运行。
- LLDPE与PP：价格调整或开启，短期支撑附近震荡。
- 烧碱：供应减产推动价格上行，产业利多情绪支撑偏强。
- 纸浆：现货紧张支撑市场价格，震荡偏强上行。
- 甲醇：成本端支撑支撑，甲醇价格偏强震荡。
- 尿素与苯乙烯：尿素现货成交转弱，苯乙烯震荡运行，无主导驱动。
- 纯碱与LPG：纯碱进口到港打压情绪；LPG成本支撑显著，价格高位震荡。
- 短纤与PVC：短期跟随成本震荡，需求恢复预期下中线偏强，但缺口尚待填平。
- 燃料油：高低硫价差暂时企稳，短线偏弱，基本面仍有支撑。
- 棕榈油与豆系：棕榈库存高于预期压制价格；豆油走势弱于预期，豆粕反弹震荡，需求端仍有改善空间。
- 玉米、白糖与棉花：玉米近端偏弱，进口玉米储备投放炒作；白糖情绪偏空；棉价震荡，新棉上市预期下呈震荡格局。
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