20170516-东吴证券-资金面跟踪_个人资金流出_两市融资余额减少_14页_1mb

A股市场资金面与市场情绪分析总结（2017年5月16日）

核心内容概述

本报告分析了2017年5月上旬A股市场的资金流动情况与市场情绪变化，涵盖了产业资本、个人投资者、机构投资者、杠杆资金、海外资金等多个维度。整体来看，市场资金呈现净流出，但市场情绪有所回暖。

主要观点

• 整体资金面：A股市场整体资金净流出约589亿元，主要受个人投资者和杠杆资金流出影响。
• 产业资本：上周产业资本净增持8.76亿元，但需警惕大股东尤其是持股比例超过5%的股东减持行为。
• 解禁数据：上周解禁规模达678.98亿元，较上上周上升，预计5、6月解禁规模均将少于2000亿元。
• 一级市场：5月产业资本在一级市场募集资金达277.21亿元，其中IPO募集资金118.31亿元。
• 个人投资者：银证转账净流出209亿元，表明个人投资者资金有所撤出。
• 新增投资者：上周新增投资者31.46万人，仍以自然人为主。
• 机构投资者：公募“类股票型”基金份额减少123.61亿份，私募股票型基金发行24.63亿元。
• 杠杆资金：两市融资余额减少256.60亿元，融资交易占比略有下降。
• 海外资金：沪股通与深股通合计净流入68.31亿元，港股通净流出88.55亿元。
• 市场情绪：万得全A周度成交额上升至19681亿元，换手率提升至3.83%，但基金仓位略有下降，显示机构投资者在逐步减仓。

关键信息汇总

资金面指标

市场情绪指标

风险提示

• 投资者应警惕大股东减持，尤其是持股比例达到5%以上的股东减持行为。
• 5、6月解禁规模预计均低于2000亿元，需关注解禁对市场的影响。

结构化总结

1. 资金面分析

• 产业资本：净增持趋势，但需警惕减持风险。
• 个人投资者：资金净流出209亿元，活跃度下降。
• 机构投资者：公募基金减仓，私募基金发行有所回升。
• 杠杆资金：融资余额减少257亿元，显示杠杆资金撤出。
• 海外资金：北上资金净流入，港股通净流出。

2. 市场情绪分析

• 成交额：周度成交额显著上升，显示市场活跃度提高。
• 换手率：周累积换手率提升，市场交易热度增加。
• 融资交易占比：略有下降，可能反映融资需求减少。
• 基金仓位：普通股票型基金和偏股混合型基金仓位均有所下降，显示机构投资者在减仓。

数据来源

• Wind资讯
• 东吴证券研究所

投资建议

• 短期：市场情绪有所回暖，但资金面仍偏紧，需关注产业资本和大股东减持风险。
• 中长期：5、6月解禁规模有限，市场流动性压力相对可控，但需持续跟踪资金流向和市场情绪变化。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上；
  • 中性：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。

联系方式

• 证券分析师：袁渊
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