20220531-湘财证券-光学元件行业点评报告_手机相机模组出货量上调_车载镜头下半年有望修复_2页_468kb

光学元件行业点评报告总结

核心内容概述

本报告由湘财证券研究所发布，聚焦于光学元件行业的最新动态与趋势，重点分析了手机相机模组出货量上调及车载镜头市场的发展前景。报告指出，随着市场需求和技术进步，光学元件行业在2022年下半年有望迎来修复和增长。

主要观点

手机相机模组出货量上调

• 行业预测：集邦咨询上调了2022年智能手机相机模组出货量预测，从年初的49.2亿颗上调至50.2亿颗，同比增长5%。
• 主流配置：三摄依然是手机的主流配置，预计2022年三摄占比将超过40%。
• 成本与效用：四摄和五摄因成本较高，在缺芯环境下难以普及。三摄方案结合高像素主镜头与低像素功能镜头，既能提升拍摄效果，又能控制硬件成本。
• 市场趋势：中低端产品正逐步向三摄设计转型，推动整体出货量增长。

车载镜头市场持续增长

• 技术驱动：随着自动驾驶技术的发展，车载镜头出货量迅速上升，ADAS系统中摄像头作为核心传感器，为系统提供关键数据。
• 渗透率提升：L1级ADAS渗透率预计从2020年的48%提升至2025年的36%，L3级渗透率将从0%提升至8%。
• 摄像头数量增长：2021年全球单车车载镜头数量为2.3颗，预计2026年将达到3.8颗，2021年全球车用摄像头市场规模为173亿美元，预计2026年将达355亿美元，复合增长率15.46%。
• 行业修复预期：受疫情影响，3月以来汽车产业物流受阻，部分车企停产。随着上海解封，预计下半年行业将恢复正常，车载镜头市场也将随之修复。

关键信息

• 行业评级：光学元件行业被给予“增持”评级。
• 投资建议：建议关注镜头领域龙头标的。
• 风险提示：
  • ADAS渗透率不及预期
  • 自动驾驶技术发展不及预期
  • 行业竞争加剧
• 分析师声明：报告内容基于独立研究，反映了分析师的研究观点，不涉及任何利益补偿。
• 投资评级体系：
  • 买入：投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：投资收益率落后市场基准指数5%以上
  • 卖出：投资收益率落后市场基准指数15%以上

行业表现

<table>
<tr>
<th>%</th>
<th>1个月</th>
<th>3个月</th>
<th>12个月</th>
</tr>
<tr>
<td>相对收益</td>
<td>8.91</td>
<td>-16.97</td>
<td>-1.49</td>
</tr>
<tr>
<td>绝对收益</td>
<td>11.66</td>
<td>-28.87</td>
<td>-26.02</td>
</tr>
</table>

注：相对收益与沪深300相比。

声明与版权

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得用于其他用途。
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结论

综上所述，光学元件行业在手机相机模组和车载镜头两个领域均展现出增长潜力。随着三摄方案的普及和ADAS技术的推进，行业在下半年有望迎来修复和增长，建议投资者关注行业龙头。