20240714-开源证券-361度-01361.HK-港股公司信息更新报告_2024Q2电商流水高增_专业及质价比心智加强_3页_549kb

361度公司投资分析总结

投资评级与最新动态

• 投资评级：分析师维持“买入”评级，目标是基于电商流水增长较快以及专业产品布局加强。
• 股价表现：截至2024年7月12日，当前股价为39.90港元，过去一年股价区间为31.80-53.00港元，总市值约825亿港元。
• 业绩预测：预计2024-2026年净利润分别为114亿、135亿、158亿港元，对应PE分别为66、56、48倍。

业绩亮点

• 电商流水高增长：2024年第二季度电商成交额同比增长30%-35%，2024年618期间电商销售额同比增长94%，位列国产品牌第三，销量同比增长99%，位居行业第一。
• 童装表现强劲：2024年第一季度童装线下流水实现20%-25%的增长，电商品牌童装持续扩大市场份额。
• 专业产品布局：持续升级功能性产品，推出泰坦IICQT跑鞋等创新品类，并通过代言人资源推广篮球产品，增强市场认知度。

核心增长驱动力

1. 优化渠道效率：线下成人与童装门店店效提升，预计童装店效随五代店占比的提升将进一步提高。
2. 电商与外延拓展：电商流水稳定增长，海外市场也通过独立站加速布局，拓展新销售渠道。
3. 品牌营销赋能：投入资源打造品牌形象，强化与年轻消费者的心理链接，推动需求增长。

风险提示

• 消费者信心恢复不及预期
• 产品升级与渠道优化效果未达目标

财务数据概览

总结与建议

361度得益于电商与专业产品布局的持续加强，业绩实现稳定增长。在渠道优化、功能性产品升级和海外拓展的驱动下，公司在竞争激烈的服装行业中显现出了良好的成长潜力。尽管面临消费环境和竞争格局等外部挑战，但分析师仍认为其基本面扎实，并维持了“买入”评级。对此，投资者可密切注意其电商表现、专业产品推广进展，以及海外市场的拓展成效，从而更好地评估其长期投资价值与潜在回报。