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6月LPR维持不变，欧央行或在7月加息

核心内容概览

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队于2022年6月21日发布，主要分析了6月LPR维持不变、欧央行可能在7月加息、国内房地产政策调整以及市场相关数据变化。报告指出，当前国内外经济环境复杂，政策调控与市场反应相互交织，投资者需关注政策动向与市场情绪的变化。

主要观点与关键信息

一、宏观结论

• 稳增长政策推进：企业盈利前景出现边际改善预期，但近期外盘下行可能压制市场风险偏好。
• 利率走势：十年期国债收益率为2.7878%，利率下行放缓，建议期债多单持有。
• 黄金市场：黄金暂观望，市场对美联储加息预期较强，但短期内波动有限。

二、股指市场

• 市场表现：周一三大指数走势分化，沪指围绕3300点拉锯，创指与深成指午后涨幅收窄。
• 资金流向：北向资金大幅流出，沪深两市成交额连续第七个交易日破万亿。
• 市场情绪：市场热点快速轮动，资金分歧较大，建议期指暂观望。

三、债市动态

• 国债期货下跌：6月20日，10年期主力合约下跌0.21%，5年期下跌0.13%，2年期下跌0.05%。
• Shibor短端上行：隔夜Shibor上行0.4bp至1.418%，7天期上行9.2bp至1.829%，14天期上行12.2bp至1.786%，1个月期与上日持平。
• 利率前景：LPR维持不变，未来仍存在下降可能性。

四、黄金市场

• COMEX期金：隔夜收于1840.7美元，美联储加息75个基点至1.50%-1.75%，为1994年来最大幅度加息。
• 持仓变化：SPDR黄金持仓量增加0.62%至1075.54吨，市场对黄金的配置意愿有所提升。

五、国外市场动态

• 欧洲股市上涨：三大股指全线上涨，德国DAX指数涨1.06%，法国CAC40指数涨0.64%，英国富时100指数涨1.5%。
• 欧债收益率上升：英国、法国、德国、意大利、西班牙10年期国债收益率均上涨，其中意大利涨幅最大。
• 美联储表态：布拉德表示，美联储正在采取措施降低通胀，对全球央行行动持乐观态度。
• 欧洲央行表态：拉加德重申，欧洲央行计划在7月加息25个基点，并在9月再次加息。

六、国内市场动态

• 公募REITs解禁：首批9只公募REITs今日解禁，合计解禁份额21.71亿份，解禁市值超100亿元，预计提升市场活跃度，但也可能带来卖压。
• 房地产政策调整：
  • 郑州推出房票安置政策，对中心城区棚户区改造给予8%奖励，不计入家庭限购。
  • 南京溧水推出三项新政，包括房票安置、购房补贴0.8%、商贷执行最低利率。
• 房价走势：
  • 前5个月，27个省份房价同比下跌，其中重庆、黑龙江、云南、广西、青海跌幅较大。
  • 仅有上海、宁夏、浙江、新疆4个省份房价同比上涨。
  • 5月份，26个省份新建商品房成交面积环比上升，广东、江苏、浙江、山东增速较快。
• 氢能产业发展：上海市发布氢能产业发展中长期规划，目标到2025年建设70座加氢站，培育5-10家独角兽企业，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链规模突破1000亿元。

今日提示

• 09:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要
• 18:00 英国6月CBI工业订单差值
• 20:30 加拿大4月零售销售月率
• 22:00 美国5月成屋销售年化总数

市场要点总结

• 欧洲股市与债市：整体呈现上涨趋势，市场对加息预期增强。
• 美联储政策：加息75个基点，表明对抗通胀的决心。
• 欧洲央行政策：计划在7月加息25个基点，9月再次加息。
• 国内REITs市场：解禁将提升活跃度，但高估值品种可能承压。
• 房地产市场：房价整体下行，但部分省份出现微弱复苏迹象。
• 氢能产业：上海发布规划，推动氢能产业链发展。

图表说明

• 图1：国债收益率历史走势，显示当前收益率处于相对低位。
• 图2：国债收益率曲线及每日变动，反映市场利率预期变化。

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