> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 行业研究报告 银行 (801780) # 2月LPR不变——银行业周报（2026.02.23-2026.02.27） 行业评级： 推荐 近一年该行业相对沪深300走势 # 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 朱雅婷 投资咨询证书号 S0620526010001 电 话 025-58519179 邮 箱 zyt@njzq.com.cn > 一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计下跌 $7.16\%$ ，沪深300指数累计上涨 $1.74\%$ ，银行板块跑输沪深300指数8.9个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第三十一。本周银行板块下跌 $0.92\%$ ，沪深300指数上涨 $1.08\%$ ，银行板块跑输沪深300指数2.0个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二十七。从个股来看，涨幅前五的个股为：兰州银行，郑州银行，青农商行，紫金银行，浙商银行；跌幅前五的个股为渝农商行，工商银行，青岛银行，上海银行，重庆银行。从估值水平来看，截至2026年2月27日，银行板块估值为0.5倍PB，目前银行板块估值最高的个股为宁波银行，估值为0.93倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.30倍PB。 > 本周行业热点聚焦。2月LPR连续9个月保持不变。2026年2月24日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为 $3.00\%$ ，5年期以上LPR为 $3.50\%$ ，均较上月保持不变。LPR未进一步下调，有利于缓解银行定价压力，稳定银行业净息差。 2月25日，上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行，通知内容包含进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等方面，其中包括缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元等具体措施，有利于在一定程度上激发居民购房需求，缓释银行业地产风险。 本周重点公司公告。1）2月27日，浦东银行发布优先股二期股息发放实施公告，本次股息发放的计息起始日为2025年3月11日，按照浦发优2第三个股息率调整期的票面股息率 $3.80\%$ 计算，每股发放现金股息人民 币3.80元（含税），合计人民币5.70亿元（含税），股权登记日2026年3月10日，除息日为2026年3月10日，股息发放日为2026年3月11日。2）2月27日，宁波银行发布关于选举职工董事的公告，朱芳华女士经职工民主选举成为公司第九届董事会职工董事。3）2月27日，长沙银行发布关于建设金融技术业务用房项目进展的公告，截至公告日，该地块拟建项目已完成企业投资项目备案，项目前期审批工作正在推进中。 > 投资建议：在地缘政治冲突加剧的环境下，银行板块红利避险属性对险资等长线资金具备吸引力，板块仍具备配置价值。当前建议关注以下方向：1）红利策略方面，建议关注交通银行、农业银行、邮储银行、招商银行、渝农商行等标的；2）关注基本面较强的区域银行，例如宁波银行、苏州银行、重庆银行等标的。 > 风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。 图表1：各行业2026年初至今涨跌幅（截至20260227）（单位：%） 资料来源：Wind，南京证券研究所 图表2：各行业本周涨跌幅（20260223-20260227） （单位：%） 图表3：银行板块个股涨跌幅（20260223-20260227） 资料来源：Wind，南京证券研究所 <table><tr><td>个股</td><td>涨跌幅</td><td>个股</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td>兰州银行</td><td>1.75%</td><td>渝农商行</td><td>-2.41%</td></tr><tr><td>郑州银行</td><td>1.05%</td><td>工商银行</td><td>-2.67%</td></tr><tr><td>青农商行</td><td>0.96%</td><td>青岛银行</td><td>-2.76%</td></tr><tr><td>紫金银行</td><td>0.72%</td><td>上海银行</td><td>-2.91%</td></tr><tr><td>浙商银行</td><td>0.68%</td><td>重庆银行</td><td>-4.11%</td></tr></table> 资料来源：Wind，南京证券研究所 图表4：银行板块PB（截至20260227） 图表5：银行板块成交额（截至20260227） 资料来源：Wind，南京证券研究所 资料来源：Wind，南京证券研究所 图表6：银行板块个股估值（截至20260227） <table><tr><td>个股</td><td>PB(LF)</td><td>个股</td><td>PB(LF)</td></tr><tr><td>宁波银行</td><td>0.93</td><td>光大银行</td><td>0.39</td></tr><tr><td>招商银行</td><td>0.92</td><td>郑州银行</td><td>0.38</td></tr><tr><td>杭州银行</td><td>0.88</td><td>华夏银行</td><td>0.35</td></tr><tr><td>农业银行</td><td>0.83</td><td>贵阳银行</td><td>0.34</td></tr><tr><td>成都银行</td><td>0.81</td><td>民生银行</td><td>0.30</td></tr></table> 资料来源：Wind，南京证券研究所 # 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 # 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在 $10\%$ 以上； 中 性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在 $-10\% \sim 10\%$ 之间； 回 避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。 # 南京证券上市公司投资评级标准： 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上； 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在 $5\% \sim 15\%$ 之间； 中 性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在 $-10\% \sim 5\%$ 之间； 回 避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在 $10\%$ 以上。