20220621-东证期货-综合晨报_欧央行重申打算7月和9月加息_国内铝锭库存环比继续去化_14页_672kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2022年6月21日发布的市场分析，涵盖金融与商品两大板块，涉及外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等多个领域，主要分析市场走势、政策动向及供需变化，为投资者提供投资建议。

主要观点与关键信息

1. 外汇期货（美元指数）

• 欧洲央行加息预期：欧洲央行行长拉加德重申7月和9月将加息，以应对通胀压力。
• 美联储政策影响：布拉德指出，市场利率已高于疫情前水平，但政策利率尚未达到，仍需继续加息。
• 美国经济预期：拜登重申经济衰退并非不可避免，但市场仍对经济软着陆存在预期，美元短期震荡。
• 投资建议：美元高位震荡，建议关注宏观预期变化。

2. 股指期货（沪深300/中证500）

• 市场情绪回暖：股票私募仓位回升，市场情绪火热，推动股指上涨。
• 经济稳增长预期：6月是稳增长的关键月份，各项工作或超预期推进，市场维持震荡偏多。
• 投资建议：维持震荡偏多看法，A股具备较强韧性，短期关注市场情绪。

3. 国债期货（10年期国债）

• LPR利率按兵不动：6月LPR利率未变，符合市场预期，但未来仍有下降可能。
• 地产销售回暖：30大中城市商品房销售数据回暖，推动期债偏弱。
• 投资建议：建议以偏空思路对待，短期债市震荡偏弱。

4. 黑色金属（焦煤/焦炭/螺纹钢/热轧卷板）

• 焦炭价格继续弱势：山东等地钢厂对焦炭提降，市场对铁水下行预期增强，但铁水支撑仍存。
• 钢材库存压力大：库存接近冬储水平，需求未见明显回升，钢材价格仍偏弱。
• 投资建议：短期钢价弱势运行，关注4000元/吨支撑；双焦震荡下行，短期下跌空间有限。

5. 有色金属（锌/铜/铝）

• 铜市场逐步转向过剩：海外铜精矿加工费上行，国内冶炼厂减产结束，预计下半年增产，铜价承压。
• 铝库存持续去化：SMM数据显示，国内铝锭库存环比下降，但后期移库影响减弱，消费复苏预期不足。
• 锌市场供需预期向好：锂盐进口回升，但实际需求改善仍需等待。
• 投资建议：铜价震荡偏空，铝价偏弱，锌价维持震荡走势。

6. 能源化工（原油/LLDPE/PP/PVC/天然橡胶）

• 原油震荡反弹：利比亚产量回升，但OPEC增产受阻，油价短期波动较大。
• 聚烯烃库存高位：PE和PP库存增加，需求疲弱，价格进入下行周期。
• PVC市场仍偏弱：价格下跌后下游采购意愿增强，但库存仍增加，供需格局未改善。
• 天然橡胶需求疲软：国内开工率偏低，全球供应改善，压制胶价上涨空间。
• 投资建议：油价维持震荡，聚烯烃短期企稳，PVC不建议抄底，天然橡胶反弹空间有限。

7. 农产品（豆粕/棉花）

• 豆粕库存增加：油厂豆粕库存继续上升，未执行合同减少，国内现货压力仍存。
• 棉花出口数据：中国大量采购美新棉，推动外盘支撑，但国内棉花供需偏弱。
• 投资建议：豆粕高位震荡，棉花延续弱势，关注天气及政策变化。

总结

本报告整体分析显示，当前市场在宏观经济不确定性与政策调整的双重影响下，呈现震荡偏弱的格局。金融板块中，美元指数高位震荡，股指偏多，国债偏空。商品市场方面，黑色金属和能源化工品种整体承压，有色金属部分品种维持震荡，农产品市场供需偏弱，价格承压明显。投资者应关注政策动向、供需变化及宏观经济预期，谨慎操作，控制风险。