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海阳核电1号机组具备商运条件总结

核心内容

本文档为川财证券发布的行业动态报告，主要内容涉及能源行业的市场表现、行业动态、公司要闻及投资分析等内容。重点提及海阳核电1号机组通过168小时满功率运行考验，具备商运条件，是全球第二台AP1000机组。

主要观点

1. 电力行业：

   • 2018年9月全国发电量同比增长4.6%，前三季度累计增长7.4%。
   • 受气温偏低及去年同期基数影响，9月增速有所回落，但整体增长趋势保持。
   • 随着电力市场化推进，年度长协价与市场化交易价差有望缩窄。

2. 原油市场：

   • 美国WTI原油和布伦特原油价格均小幅上涨，但近期库存上升，全球原油供应风险依然存在。
   • 伊朗原油出口量下降对全球原油供应构成潜在影响。

3. 天然气市场：

   • 中亚天然气管道2018年1月至9月向中国输送357.6亿标方，保障国内天然气需求。
   • 美国天然气价格下跌，但LPG运输船订单增加，显示市场对液化天然气运输需求上升。

4. 新能源与政策：

   • 欧盟批准2亿欧元国家援助，支持法国发展可再生能源发电。
   • 中国核电行业在政策支持下持续发展，海阳核电1号机组是AP1000技术的重要应用。

5. 公司表现：

   • 多家能源相关公司发布前三季度业绩，部分公司营收和净利润下降，部分则保持增长。
   • 主要公司包括广州发展、富临运业、龙洲股份、西昌电力、南京港等。

关键信息

• 海阳核电1号机组：

  • 全球第二台AP1000机组，原计划2014年投产，因主泵等关键设备问题多次延迟。
  • 2018年10月22日通过168小时满功率运行考验，具备商运条件。

• 市场数据：

  • 人民币汇率：6.93，微涨0.15%。
  • WTI原油：69.17美元/桶，微涨0.07%。
  • Brent原油：79.83美元/桶，微涨0.05%。
  • 天然气：3.23美元/mmbtu，下跌2.97%。
  • 动力煤：653.40元/吨，下跌0.76%。
  • 焦煤：1435.50元/吨，上涨0.95%。

• 公司要闻：

  • 广州发展：第三季度发电量及上网电量同比下降，前三季度增长。
  • 富临运业：前三季度营收及净利润大幅下降。
  • 龙洲股份：营收小幅下降，净利润下降14.68%。
  • 西昌电力：营收增长，净利润下降。
  • 南京港：营收及净利润大幅增长。

• 投资分析：

  • 行业投资评级分为买入、增持、中性、减持四类，以行业相对市场基准的收益为标准。
  • 风险提示包括OPEC限产执行率下降、国际成品油需求下滑、油气改革未落实、电力需求不及预期等。

行业公司评级

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降可能导致供应过剩。
• 国际成品油需求大幅下滑影响市场。
• 油气改革方案未落实可能影响行业利润。
• 电力需求不及预期可能影响发电企业业绩。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495923，yangouwen@cczq.com

重要声明

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