20260112-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_漳州核电2号机组投入商运_山东湖北两地首个绿电直连项目落地_20页_1mb

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周公用事业行业周报聚焦于核电、绿电、燃气及电力板块的最新进展，同时分析了电力供需、电价、煤价及水电情况。此外，还提供了行业走势、重要公告及投资建议等内容。

主要观点与关键信息

1. 核电进展

• 漳州核电2号机组投入商运：2026年1月1日，漳州核电2号机组通过168小时满功率运行考核，正式投入商业运行，标志着漳州核电一期工程全面投产。漳州核电1号机组已发电102亿度，3、4号机组处于土建安装阶段，5、6号机组正在开展前期工作。
• 漳州核电基地预计年发电量600亿度：全面建成后，漳州核电将有效优化福建省“北电南送”的电力格局。
• 核电核准持续提速：2022至2025年已连续四年核准10台以上核电机组，预计“十五五”期间仍需核准8台以上，核电行业持续发展。

2. 绿电项目进展

• 山东湖北两地首个绿电直连项目落地：
  • 山东东营绿色制造基地：建设40GWh锂电池电芯制造基地，年用电量5亿千瓦时；配套345兆瓦新能源设施（风电75兆瓦、光伏270兆瓦）；新建2座110kV变电站和2回110kV输电线路；建设300MW/1200MWh储能系统，计划2026年12月同步投运。
  • 湖北姜桥绿氢工厂：全国首个利用废弃边坡铺设光伏的绿电直连项目，配套16.32MW分布式光伏电站，年均发电量1600万度，采用“光伏+储能+网电”多元供电模式，显著降低绿氢生产成本，提升产业竞争力。

3. 电力行业数据跟踪

• 全社会用电量：2025年1-11月累计用电量9.46万亿千瓦时，同比+5.2%。其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民用电分别同比+10.3%、+3.7%、+8.5%、+7.1%。
• 发电量：2025年1-11月累计发电量8.86万亿千瓦时，同比+2.4%。其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别同比-0.7%、+2.7%、+8.1%、+9.6%、+24.8%。
• 电价：2026年1月全国平均电网代购电价为374元/MWh，同比下降8%。
• 煤价：2026年1月动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为699元/吨，周环比+2.49%，同比-8.98%。
• 三峡水情：2026年1月9日，三峡入库流量7500立方米/秒，同比-6.3%；出库流量7430立方米/秒，同比+7.2%。水位170.84米，蓄水正常。

4. 新能源装机容量

• 风电新增装机：2025年1-11月新增8250万千瓦，同比+59.4%。
• 光伏新增装机：2025年1-11月新增27489万千瓦，同比+33.2%。
• 累计装机：截至2025年11月30日，风电累计装机6.0亿千瓦，同比+22.4%；光伏累计装机11.6亿千瓦，同比+41.9%。

5. 投资建议

• 绿电：消纳、电价、补贴压制因素逐步缓解，新能源全面入市。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。
• 火电：定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。
• 水电：量价齐升，低成本受益市场化。重点推荐【长江电力】。
• 核电：成长确定，远期盈利与分红提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
• 光伏与充电桩资产：被RWA与电力现货交易赋能，价值重估。建议关注【南网能源】【朗新集团】【特锐德】【盛弘股份】等。

6. 行情回顾

• 板块涨跌幅：SW公用指数周涨跌幅+2.54%。其中，SW光伏发电+3.90%、SW燃气+4.8%、中国核电+4.51%、SW火电+2.40%、SW风电+2.60%、SW水电+0.70%。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：胜通能源（+26.4%）、中泰股份（+18.5%）、德龙汇能（+16.8%）、首华燃气（+10.7%）、嘉泽新能（+9.5%）。
  • 跌幅前五：美能能源（-12.6%）、天伦燃气（-5.9%）、聆达股份（-4.2%）、新奥股份（-4.1%）、港华智慧能源（-3.2%）。

7. 重要公告

• 佛燃能源：
  • 新增担保额度115.58亿元，用于子公司发展。
  • 2025年前三季度利润分配方案：每10股派发2.5元现金红利，共派发3.25亿元。
• 深圳燃气：2025年前三季度未分配利润为20.55亿元，母公司为6.52亿元，拟派发2.5元/股现金红利。
• 中泰股份：2025年净利润预计4.2亿-4.8亿元，同比增长638.73%-715.70%。
• 胜通能源：股票复牌，短期涨幅较大，提醒投资者注意风险。
• 上海电力：股票期权激励计划可行权数量为449.13万股，占可行权数量的92.71%。
• 蓝天燃气：股份冻结情况：累计冻结4466.8万股，占公司总股本的12.16%。

风险提示

1. 需求不及预期。
2. 电价波动风险。
3. 煤价波动风险。
4. 流域来水不及预期。

结论

本周公用事业行业报告展示了核电、绿电、燃气等领域的最新进展与数据，强调了绿电项目落地对新能源产业发展的推动作用，同时分析了电力供需、电价、煤价及水电运行情况。投资建议部分指出绿电、火电、水电、核电及光伏充电桩资产的配置价值，提醒投资者关注市场风险与行业波动。