20250106-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_中国核电漳州1号机组投运_安徽_陕西启动电力现货市场连续结算试运行_22页_1mb

公用事业行业跟踪周报 · 中国核电与电力市场动态

核心数据跟踪

1. 用电量：2024年1-11月全社会用电量同比增长71%，第三产业与居民用电增速显著，分别达104%和116%。
2. 发电量：火电、风电、光伏装机量同比大涨19%、63%、259%，其中光伏利用率同比增长显著。
3. 电价与煤价：1月电网代购电价同比下降2%，原煤价格下跌172元/吨，火电成本压力缓解。
4. 水情与发电：三峡水库蓄水水位高于往年同期，同比来水与出库流量分别增长14%、16%。水电发电量同比上涨112%。

核心事件与进展

1. 中国核电项目
   • 中国核电漳州1号机组将于2025年1月1日投运，采用“华龙一号”技术，提升公司控股装机容量至2,4962万千瓦。
2. 电力现货市场启动
   安徽、陕西两省启动连续结算试运行，扩大市场参与主体范围，包括新能源和储能项目。
3. 水电核准提速
   2024年全国新增11台核电机组，并加速投运，核电安全与产能增长并进。

资本市场与投资建议

1. 投资方向
   • 水电：市场化机遇下电价持续上涨，推荐长江电力。
   • 火电：区域电价支撑、高分红能力，关注皖能电力、申能股份。
   • 核电：核准量提升、机组效率优化，重点推荐中国核电、中国广核。
   • 绿电：政策支持及环保修复，推荐龙净环保、三峡能源。
2. 新能源趋势
   特高压和虚拟电厂作为电网智能化核心，建议关注电网数字化、新能源并网环节。

风险提示

• 需求不及预期或电价波动。
• 煤价及水电来水不确定性。
• 核电运营安全及项目审批滞后。