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沥青市场分析总结（2024年5月6日）

核心内容概述

2024年5月6日，沥青市场整体呈现成本大跌、低开震荡的态势。期货价格延续弱势，现货市场表现平稳，供需格局仍偏弱，市场情绪谨慎。

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基本面数据

期货市场

项目	单位	昨日收盘价	日涨跌	夜盘收盘价	夜盘涨跌
BU2406	元/吨	3,729	-0.82%	3,729	0.00%
BU2409	元/吨	3,766	-0.55%	3,766	0.00%

成交与持仓

项目	昨日成交	成交变动	昨日持仓	持仓变动
BU2406	129,672	18,572	108,791	-18,623
BU2409	53,636	7,784	123,621	+3,360

仓单情况

• 沥青全市场昨日仓单：93,030 手
• 仓单变化：0

价差情况

项目	昨日价差	前日价差	价差变动
基差(山东-06)	-9	-40	+31
06-09跨期	-37	-27	-10

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现货市场情况

• 山东批发价：3,720 元/吨，价格变动为 0
• 长三角批发价：3,820 元/吨，价格变动为 0
• 厂库现货折合盘面价：3,860 元/吨
• 仓库现货折合盘面价：4,002 元/吨

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供需分析

• 炼厂开工率：30.56%，环比下降 0.16%
• 炼厂库存率：40.22%，环比下降 0.38%
• 社会库存：维持高位，仍呈累库态势
• 沥青产量：据百川盈孚预测，5月产量环比减少5万吨，同比下降63万吨；隆众资讯预测产量环比增加4.2万吨，同比下降28万吨

整体来看，沥青市场供需关系偏弱，炼厂开工率低位运行，库存压力依然存在，下游需求释放缓慢。

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趋势强度

• 沥青趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度在【-2, 2】区间内，-1 表示市场整体偏弱。

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策略建议

单边策略

• 短期内，BU（沥青期货）将随原油走势偏弱震荡，建议观望。

套利策略

• 月间套利：暂不建议参与，因近端价格受弱需求压制，利润空间受限。
• 盘面利润：亦建议暂时观望，市场整体情绪偏弱。

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市场观点

• 成本端：短期原油可能震荡运行，地缘风险增加可能导致波动性上升。
• 需求端：当前需求释放不畅，北方有所回暖，但南方多雨抑制刚需，全年需求节奏或进一步滞后。
• 供应端：炼厂开工率维持低位，产量预期波动，但整体供应压力不大。
• 利润情况：沥青加工利润仍处于深度亏损状态，炼厂生产意愿不强。
• 风险提示：需警惕油价上行风险，同时关注美国对委内瑞拉的石油制裁对成本的影响。

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关键信息总结

• 沥青期货价格短期偏弱震荡，受原油走势影响较大。
• 现货市场表现平稳，但需求疲软仍是主要制约因素。
• 社会库存高位持稳，厂库库存温和回落，供需或维持弱平衡。
• 原油成本端波动加剧，地缘风险对市场情绪有压制作用。
• 建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，观望为主。

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风险提示

• 原油价格波动可能对沥青市场产生较大影响。
• 需求释放节奏受天气及政策影响，存在不确定性。
• 美国对委内瑞拉的石油制裁可能进一步影响成本端。

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分析师声明

• 作者具备期货投资咨询执业资格，分析数据来源合规，结论独立、客观、公正。

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