20211221-宝城期货-金融期权_短期内股指呈现区间震荡走势_11页

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所金融期货期权团队的分析师龙奥明撰写，分析了2021年12月20日至2022年1月期间，上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场表现与分析指标，同时结合宏观经济环境对股指走势进行判断。

主要观点

1. 股指走势：短期内，股指呈现区间震荡走势，主要受宏观经济下行压力与海外货币政策收紧的影响。
2. 政策面：中央经济工作会议强调稳增长政策，但宏观经济仍面临下行压力，压制股指上行空间。
3. 市场情绪：国内散发疫情对企业和居民消费造成负面影响，同时海外高通胀导致货币环境收紧，进一步压制风险资产估值。
4. 操作建议：在当前环境下，建议采取卖出宽跨式期权策略。

关键信息

上证50ETF期权

• 价格走势：2021年12月20日，上证50ETF收于3.243，下跌0.67%。
• 成交量与持仓量PCR：
  • 202112：成交量PCR为88.29%，持仓量PCR为67.66%。
  • 202201：成交量PCR为83.25%，持仓量PCR为60.35%。
  • 合计：成交量PCR为92.08%，持仓量PCR为71.64%。
• 隐含波动率：
  • 2022年01月平值期权隐含波动率为16.63%，高于标的30交易日历史波动率13.28%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 价格走势：2021年12月20日，沪深300ETF（上交所）收于4.958，下跌1.49%。
• 成交量与持仓量PCR：
  • 202112：成交量PCR为105.26%，持仓量PCR为79.55%。
  • 202201：成交量PCR为94.08%，持仓量PCR为85.60%。
  • 合计：成交量PCR为106.36%，持仓量PCR为89.35%。
• 隐含波动率：
  • 2022年01月平值期权隐含波动率为14.97%，略高于标的30交易日历史波动率12.51%。

沪深300ETF期权（深交所）

• 价格走势：2021年12月20日，沪深300ETF（深交所）收于4.881，下跌1.65%。
• 成交量与持仓量PCR：
  • 202112：成交量PCR为4074.57%，持仓量PCR为177.17%。
  • 202201：成交量PCR为110.53%，持仓量PCR为92.78%。
  • 合计：成交量PCR为169.00%，持仓量PCR为112.79%。
• 隐含波动率：
  • 2022年01月平值期权隐含波动率为16.04%，高于标的30交易日历史波动率12.82%。

沪深300指数期权

• 价格走势：2021年12月20日，沪深300指数收于4880.42，下跌1.50%。
• 成交量与持仓量PCR：
  • 202201：成交量PCR为81.49%，持仓量PCR为74.78%。
  • 202202：成交量PCR为111.22%，持仓量PCR为97.00%。
  • 合计：成交量PCR为82.78%，持仓量PCR为76.16%。
• 隐含波动率：
  • 2022年01月平值期权隐含波动率为14.98%，高于标的30交易日历史波动率12.96%。

总结

• 整体趋势：各期权品种均呈现震荡态势，隐含波动率普遍高于历史波动率，表明市场对未来的不确定性较高。
• 市场环境：政策面支持稳增长，但经济下行压力与海外货币政策收紧限制了股指的上行空间。
• 操作策略：建议投资者采取卖出宽跨式期权策略，以应对短期内的区间震荡行情。

分析师简介

• 龙奥明：宝城期货金融期货期权团队分析师，中国科学技术大学概率论与数理统计硕士，擅长数学建模和数据分析。
• 工作经历：自2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权及股指期权的研究。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况独立决策。
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