20211227-宝城期货-金融期权周报_预计股指短期内呈现区间震荡的走势_12页_674kb

报告摘要

本文档是宝城期货研究所金融期货期权团队分析师龙奥明发布的关于股指期权及ETF期权市场分析的报告，主要围绕上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的近期走势与市场指标进行分析，并对市场前景作出判断。

市场走势预测
报告预计股指短期内将呈现区间震荡的走势，主要原因是政策面稳增长与经济下行压力的博弈。
政策环境影响
- 中央经济工作会议指明了明年宏观经济政策方向，市场对稳增长政策利好的预期较为明确。
- 专项债投放加快，有助于稳定固定资产投资。
- 国务院部署新一轮稳外贸政策，对中小微企业有利，有助于稳定市场预期。
- 央行指出稳健货币政策要灵活适度，结构性货币政策要做加法。
市场表现
- 上周50ETF周涨幅为0.25%，收于3.273。
- 上交所300ETF周跌幅为0.72%，收于4.997；深交所300ETF周跌幅为0.79%，收于4.924。
- 沪深300指数周跌幅为0.67%，收于4921.34。
期权市场指标分析
- 成交量PCR：上证50ETF期权成交量PCR为0.93，较上一交易日上升；沪深300ETF期权（上交所）成交量PCR为1.14，深交所为0.80，均呈现上升趋势。
- 持仓量PCR：上证50ETF期权持仓量PCR为0.76，沪深300ETF期权（上交所）为0.96，深交所为0.86，均有所变化。
- 隐含波动率：上证50ETF期权隐含波动率为13.89%，沪深300ETF期权（上交所）为13.53%，深交所为13.79%，中金所沪深300指数期权为13.56%。其中，沪深300指数期权的标的30交易日历史波动率为12.41%，略低于隐含波动率。

上证50ETF期权：
- 当月认购合约周涨跌幅为-1.99%，次月为3.56%，当季为-1.57%，次季为-2.37%。
- 认沽合约周涨跌幅为-54.55%（当月）至4.21%（次季）不等。
- 成交量PCR上升，持仓量PCR保持稳定。
沪深300ETF期权（上交所）：
- 当月认购合约周涨跌幅为-9.39%，次月为0.49%，当季为-8.34%，次季为-8.04%。
- 认沽合约周涨跌幅为-16.67%（当月）至11.50%（次季）不等。
- 成交量PCR和持仓量PCR均有所变化。
沪深300ETF期权（深交所）：
- 当月认购合约周涨跌幅为-10.08%，次月为0.72%，当季为-100.00%，次季为-7.80%。
- 认沽合约周涨跌幅为-31.67%（当月）至11.23%（次季）不等。
- 成交量PCR和持仓量PCR均呈现波动。
沪深300指数期权：
- 认购合约周涨跌幅为-8.40%（当月）至-46.21%（次季）不等。
- 认沽合约周涨跌幅为-46.67%（当月）至12.12%（次季）不等。
- 成交量PCR和持仓量PCR均有所变化，隐含波动率略高于历史波动率。