20211013-宝城期货-股指短期内呈现区间震荡走势_12页_544kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明发布，主要分析了2021年10月12日股指及ETF期权市场的表现，并对相关指标进行了详细解读。报告指出，短期内股指呈现区间震荡走势，市场参与者应关注期权策略的运用。

主要观点

• 股指表现：2021年10月12日，上证50ETF、300ETF（上交所）、300ETF（深交所）及沪深300指数均出现下跌，跌幅在0.51%至1.06%之间，反映出市场整体偏弱。
• 市场情绪：9月份制造业PMI跌破荣枯线，显示宏观经济面临内生增长压力，市场对经济下行的预期限制了股指上行空间。
• 政策影响：政策面稳增长信号明确，预计后续将通过促进消费、有效投资、小微企业纾困和稳定外贸等手段推动经济平稳运行。
• 期权策略建议：在政策稳增长与经济下行预期相互博弈的背景下，操作上可以继续持有卖出宽跨式策略。

关键信息

上证50ETF期权

• 成交量和持仓量PCR：10月成交量PCR为99.01%，较上一交易日的87.87%有所上升；持仓量PCR为96.76%，较上一交易日的110.88%有所下降。
• 隐含波动率：10月平值期权隐含波动率为17.09%，接近标的20交易日历史波动率17.15%，显示市场波动预期相对稳定。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值也相对较大，表明市场对上证50ETF上涨的预期较强；认沽期权Delta值为负，Gamma值为正，显示市场对下跌的预期有所增强。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量和持仓量PCR：10月成交量PCR为104.06%，较上一交易日的97.38%有所上升；持仓量PCR为97.90%，较上一交易日的114.83%有所下降。
• 隐含波动率：10月平值期权隐含波动率为16.49%，低于标的20交易日历史波动率14.35%，显示市场波动预期略低于历史水平。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值也相对较大，表明市场对沪深300ETF上涨的预期较强；认沽期权Delta值为负，Gamma值为正，显示市场对下跌的预期有所增强。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量和持仓量PCR：10月成交量PCR为226.40%，较上一交易日的153.09%明显上升；持仓量PCR为137.57%，较上一交易日的148.10%有所下降。
• 隐含波动率：10月平值期权隐含波动率为17.02%，略高于标的20交易日历史波动率14.49%，显示市场波动预期略高。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值也相对较大，表明市场对沪深300ETF上涨的预期较强；认沽期权Delta值为负，Gamma值为正，显示市场对下跌的预期有所增强。

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量和持仓量PCR：10月成交量PCR为85.33%，较上一交易日的64.31%有所上升；持仓量PCR为75.27%，较上一交易日的84.26%有所下降。
• 隐含波动率：10月平值期权隐含波动率为17.97%，高于标的20交易日历史波动率15.18%，显示市场波动预期较高。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值也相对较大，表明市场对沪深300指数上涨的预期较强；认沽期权Delta值为负，Gamma值为正，显示市场对下跌的预期有所增强。

宝城期货各地营业部

• 提供了多个营业部的详细地址及联系电话，便于客户咨询和交易。

免责条款

• 报告不构成投资决策的唯一依据，不适用于所有客户。
• 投资建议需结合客户自身情况，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用报告内容而产生的任何损失负责。

总结

本报告全面分析了股指及ETF期权市场近期表现，指出短期内股指将呈现区间震荡走势，并建议投资者持有卖出宽跨式策略。同时，提供了各营业部信息及免责条款，确保投资者在使用报告时有明确的参考和责任界限。