20220110-宝城期货-金融期权周报_股指短期内维持区间震荡走势_12页_603kb

报告摘要

本文档由宝城期货研究所金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，分析了近期上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场走势及期权分析指标。核心观点是股指在短期内将维持区间震荡走势，操作上建议持有卖出宽跨式期权策略。

市场整体表现：上周上证50ETF、300ETF（上交所与深交所）及沪深300指数均出现周跌幅，分别在1.50%-2.39%之间。
期权成交量与持仓量PCR：
- 上证50ETF期权成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.62。
- 沪深300ETF（上交所）期权成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.81。
- 沪深300ETF（深交所）期权成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.70。
- 沪深300指数期权成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.69。
隐含波动率与历史波动率：
- 上证50ETF期权2022年01月平值期权隐含波动率为15.75%，高于其30交易日历史波动率13.19%。
- 沪深300ETF期权（上交所）隐含波动率均高于历史波动率。
- 沪深300ETF期权（深交所）隐含波动率与历史波动率差距较小。
- 沪深300指数期权隐含波动率均略高于历史波动率。
市场影响因素：
- 政策面：中央经济工作会议指明了稳增长政策方向，市场对政策利好的预期明确。
- 经济基本面：国内消费复苏疲弱，疫情散发对经济造成一定压力。
- 国际环境：美联储控制通胀意愿上升，提前加息预期增强，流动性收紧对高估值股票形成冲击。
操作建议：在政策面与经济下行压力相互博弈的背景下，资金呈现板块轮动，股指短期内维持震荡走势，建议持有卖出宽跨式期权策略。