20240415-华安证券-债市技术面周报（4月第2周）_机构行为支持利率下行的再定价_17页_1mb

债券市场技术面周报（2024年4月第2周）分析了当前债市情况，重点在机构行为对利率下行的支持。本周长债利率在短暂回调后继续下行，曲线变化包括30Y-10Y利差扩大至20bp和10Y-7Y利差倒挂解除。机构行为数据显示，大行和股份行净卖出债券，但买盘强劲，特别是基金净买入216亿元。农商行在利率回调后大额买入国债和政金债，推动利率再定价。券商是超长债主要卖盘，净卖出151亿元。杠杆率降至1079%，久期上升，支持了利率可能突破前低的观点。不过，流动性风险和数据误差是主要风险因素。总体上，机构行为显示多头情绪高涨，市场迎来数据支撑下的利率下行。