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财通早班车总结（2014年12月9日）

核心内容概述

本报告为财通证券研究所于2014年12月9日发布的投资早班车，涵盖了市场趋势分析、重要政策解读、公司研究报告、投资组合分析以及一周研报回顾等内容，旨在为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点

市场趋势分析

• 沪指时隔三年多重回3000点，市场趋势持续强化。
• A股具备赚钱效应，增量资金涌入，市场可承接更多主题和热点。
• 建议坚定持股，关注蓝筹股及主题投资，如军工和自贸区。

要闻点评

1. 11月进出口数据不及预期：

   • 出口增长4.7%，低于预期8%。
   • 进口下降6.7%，低于预期3.8%。
   • 贸易顺差达544.7亿美元，创历史新高。
   • 外贸出口先导指数下滑，预示出口增长面临压力。
   • 长期来看，自贸区战略和“一带一路”将成出口增长关键。

2. 中证登收紧信用债回购质押门槛：

   • 暂停新增企业债券回购资格申请，已取得资格的企业债券不得新增入库。
   • 债项评级未达AAA级的债券将被强行出库。
   • 对重仓城投债的基金带来补仓压力，加剧债券市场波动，引导理财资金流出债市。

关键信息

财通研报

• 海南矿业（601969）：
  • 国内富铁矿行业龙头，石碌铁矿为国内最大富铁矿生产基地。
  • 平均品位达49.15%，高于行业平均水平。
  • 募投项目提升选矿能力，增强可持续发展能力。
  • 投资建议：2015年合理价格区间为10.01-10.84元，对应PE 36-39倍。

公司点睛

• 信威集团（600485）：
  • 与我国航天核心单位中国空间技术研究院签订战略合作协议。
  • 将推进军工业务，强化在低轨移动通信领域的领先地位。

研究所股票池

研究所对冲策略

• 本策略为模拟环境下的对冲策略，非直接买卖建议。
• 采用融券、股指期货等工具，降低波动率，实现稳健盈利。
• 当前对冲策略组合收益率为21.25%，期间沪深300涨跌幅为45.60%。
• 模拟盘操作建议：短期市场震荡加剧，建议清仓。

研究所模拟盘

积极型投资组合

• 祥龙一号：
  • 起始资金1000万元，组合总市值11975408.66元，收益率19.75%。
  • 持仓股票包括中国汽研、ST生化等。
  • 操作建议：中线加仓，短线参与军工和自贸区主题。

稳健型投资组合

• 瑞声一鸟：
  • 起始资金1000万元，组合总市值14918759.35元，收益率49.19%。
  • 持仓股票包括置信电气、恒瑞医药等。
  • 操作建议：短期谨慎，关注传统行业改善、小盘成长股及国企改革。

一周研报回顾

免责条款

• 本报告基于公开资料，力求准确，但不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 报告不构成个人投资建议，亦未考虑客户个别投资目标、财务状况或需求。
• 投资者应自行判断是否符合其特定状况。

分析师信息

• 沈吉：SAC证书编号 S0160511110002
• 金寶：SAC证书编号 S0160511030004，联系人：江帅
• 李永良：SAC证书编号 S0160511030007
• 王一成：SAC证书编号 S0160512020001
• 郭建中：SAC证书编号 S0160511100002
• 陈杏：SAC证书编号 S0160511010003
• 徐童迅：SAC证书编号 S0160611010001
• 胡华：SAC证书编号 S0160611040021
• 周炜：SAC证书编号 S0160611010030
• 俞毅：SAC证书编号 S0160611040046

总结

• 市场趋势：A股趋势强化，建议参与军工和自贸区主题。
• 政策影响：11月进出口数据不及预期，中证登收紧信用债质押门槛，对债市产生冲击。
• 公司研究：海南矿业为富铁矿行业龙头，信威集团与航天研究院合作，推进军工业务。
• 投资组合：积极型与稳健型模拟盘分别提供不同的投资策略，强调风险控制与收益平衡。
• 研报回顾：多家券商和企业发布研报，整体维持“增持”或“买入”评级，看好行业复苏与转型机会。