20240317-开源证券-纺织服饰行业周报_阿迪达斯大中华区FY2024指引乐观_关注上下游龙头标的_14页_1mb

纺织服饰行业周报总结

• 投资评级：维持“看好”，基于出口改善和需求稳步复苏。
• 行业表现：
  • 本周A股板块上涨23%，跑赢沪深300（上涨0.7%），涨幅居中。
  • 全球PC出货量按季改善，旅行箱市场增长但未达疫情前水平。
  • 阿迪达斯2024年指引收入中单增长，大中华区双位数增长。
• 重点推荐公司：
  • 运动户外品牌：滔搏（国际品牌复苏受益）、安踏体育、李宁。
  • 男装休闲品牌：报喜鸟、海澜之家。
  • 运动代工龙头：开润股份（箱包服装代工高增长）、兴业科技（汽车革业务扩张）、申洲国际（产能利用率改善）。
  • 性价比主线：名创优品（全球开店加速，利润预期20-30%增长）。
• 个股简要分析：
  • 漫博：Q4流水好于预期，跨境和电商布局驱动。
  • 开润股份：2024年预计业绩高双增长，印尼产能提升份额。
  • 兴业科技：汽车内饰收入增长30%+，牛皮价格上涨利好。
  • 361度：专业品类强势，电商和童装成增长引擎。
  • 名创优品：欧美加速扩张，2024年收入利润率双升。
• 苹果行业动态：
  • 阿迪达斯FY2023收入货币中性持平，大中华区增长82%，2024年指引双位数盈利增长。
  • 担心风险包括消费波动、汇率波动及库存去化不达预期。
• 关键数据摘要：
  • 主要公司盈利预测：2023-2025年净利润增长率在20-50%区间，估值PE从15-23倍。
• 风险提示：消费环境不确定性、汇率风险、盈利恢复不及预期。