20230102-华泰期货-EG周报_持续去库_EG小幅反弹_9页_752kb

能源化工组研究总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院能源化工组发布，主要分析乙二醇（EG）市场近期走势及影响因素。报告内容涵盖市场分析、生产利润、开工率、进口利润、国际价差、下游聚酯需求以及库存走势等方面，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• EG市场走势：本周EG港口库存小幅去库，但下游聚酯开工维持低位，受春节因素影响，预计1月将出现快速累库。
• 价格反弹：EG价格反弹后，国内产量微幅回升，但需求疲软仍对价格形成压制。
• 投资建议：基于当前市场情况，建议投资者保持观望态度。

关键信息

基差分析

• 本周EG张家港基差为-150元/吨，较前一周下降34元/吨。
• 基差数据反映了市场供需关系及价格预期，对EG的短期走势具有重要参考价值。

生产利润与开工率

• 原油制EG：本周生产利润为-1891元/吨，较前一周上升67元/吨。
• 煤制EG：本周生产利润为-1666元/吨，较前一周上升211元/吨。
• 国内开工负荷：本周国内乙二醇整体开工负荷为62.87%（+3.73%），煤制乙二醇开工负荷为49.00%（+7.37%）。
• 主要装置变动：上海石化2#、富德能源、远东联等装置提负，煤制装置主要由新杭能源和陕西榆林化学推动。

下游聚酯情况

• 江浙织造负荷：25%（-13%），显示纺织行业需求疲软。
• 江浙加弹负荷：26%（-25%），加弹行业同样面临压力。
• 聚酯负荷：66.0%（-0.8%），整体开工率下降。
• 直纺长丝负荷：47.5%（-2.2%），库存天数为13.6天（-5.5）。
• 涤短工厂：开工率75.6%（-1%），权益库存天数13.8天（+1.6）。
• 瓶片工厂：开工率79.1%（-4.1%），显示下游需求整体疲软。

库存走势

• 港口库存：本周隆众EG港口库存为88.1万吨（-5.5%），港口库存小幅去库。
• 不同港口库存：包括张家港、太仓、宁波、江阴&常州、上海&常熟等，均显示库存变化趋势。

风险提示

• 原油价格波动：可能对EG成本及价格产生较大影响。
• 煤价波动：煤制EG利润受煤价影响显著。
• 下游需求恢复情况：聚酯行业需求恢复将直接影响EG市场表现。

图表说明

报告包含多张图表，涵盖EG主力合约走势、基差、跨期、生产利润、开工率、进口利润、国际价差、下游聚酯负荷及库存天数等关键指标。图表数据来源包括CCF、隆众资讯及华泰期货研究院。

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