20231022-华泰期货-EG周报_受供需结构影响_EG持续整理_9页_684kb

EG周报摘要总结

一、核心观点：

• 供需格局：受进口到港量波动不大和部分煤制装置阶段性停车/降负影响，港口短期重新进入小幅去库周期，预计10月份供需维持平衡，11月或小幅累库；供需矛盾不大。
• 下游需求：传统旺季带动聚酯行业开工率持续坚挺，但仍需关注聚酯产能投放节奏以及环保限产等情况，目前织造、加弹、POY等数据表现相对偏强，但直纺涤短、涤纶瓶片等行业负荷有所下滑，对EG需求形成细微拖累。

二、主要数据：

• 基差：张家港地区基差维持在-90元/吨左右。
• 开工率变化：
  • 煤制EG开工率下降4.57%，其中镇海炼化（65）停车预计两周，陕西渭化提负至满负荷，豫煤濮阳装置待产。
  • 聚酯产业链总体运行稳健，聚酯开工率90.5%，直纺涤短负荷87.8%，涤短权益库存164天。
• 库存：港口库存去库趋势明显，本周四大港口合计库存1093吨，较上一期下降2吨。

三、风险提示：

• 原油与煤炭价格波动；
• 巴西地区新增装置投产可能扰动供需；
• 聚酯需求出现意外减弱的风险。

结论：建议维持观望策略，密切关注进口库存、煤制装置变化和下游聚酯负荷变化。