20240101-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_钢结构_智_造进展如何_3页_400kb

证券研究报告总结

投资评级

• 投资评级：看好（维持）

核心内容

1. 钢结构制造智能化转型趋势

• 人口老龄化加剧，推动用工成本上升，制造业智能化转型成为必然。
• 钢结构制造环节逐步采用智能生产设备，焊接环节尤为关键，正加速机器人替代人工。
• 机器人焊接技术，尤其是激光视觉免示教焊接机器人，在提升效率和质量方面具有显著优势。

2. 焊接机器人技术挑战与突破

• 传统焊接机器人依赖人工示教，效率低、精度差。
• 免示教焊接机器人通过激光视觉系统识别焊缝特征，结合焊接工艺参数库自动生成工艺参数，实现高效自动化焊接。
• 中厚板焊接面临多层多道焊路径规划、热量积累等问题，视觉传感技术可有效解决。

3. 智能化改造的受益企业特征

• 企业规模大：具备成本摊销优势。
• 构件标准化程度高：便于机器人批量处理。
• 愿意投入研发：持续试用和优化技术是成功的关键。

主要观点

• 钢结构制造智能化是大势所趋，焊接机器人技术将推动行业升级。
• 免示教焊接机器人技术成熟，可显著提升焊接效率与质量，降低人工成本。
• 视觉传感技术在焊接机器人中的应用是当前研发重点，对中厚板焊接具有独特优势。
• 行业整体向高质量发展迈进，智能化改造将成为提升竞争力的重要手段。

关键信息

1. 技术应用现状

• 硬件组成：六轴机器人、电气控制柜、激光视觉系统、焊接系统。
• 技术难点：中厚板焊接的路径规划和热量控制问题。
• 解决方案：激光视觉识别焊缝特征，结合算法生成焊接路径。

2. 企业案例分析

• 鸿路钢结构（002541.SZ）：
  • 产能达500万吨，行业领先。
  • 2023Q3采购焊接机器人及相关设备。
  • Q4与柏楚电子签署战略合作协议，推进智能焊接机器人研发。
  • 已成为行业内智能焊接技术的领先者之一。

3. 投资建议

• 关注上游供应商：
  • 鸿路钢构（002541.SZ）、大丰实业（603081.SH）、华铁应急（603300.SH）、瑞纳智能（301129.SZ）、豪尔赛（002963.SZ）。
• 关注有相关业务经验的建筑企业：
  • 中国建筑（601668.SH）、隧道股份（600820.SH）、华阳国际（002949.SZ）、亚厦股份（002375.SZ）、精工钢构（600496.SH）。
• 关注政策受益企业：
  • 中国中铁（601390.SH）、中材国际（600970.SH）、中国铁建（601186.SH）、中钢国际（000928.SZ）、东湖高新（600133.SH）。

风险提示

• 技术开发不及预期：智能化改造技术仍需进一步突破。
• 行业竞争加剧：随着技术普及，竞争可能加剧。
• 宏观经济下行风险：可能影响行业整体需求和企业盈利能力。

投资评级标准

行业评级标准

信息披露

• 分析师承诺：分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容客观独立，不受第三方影响。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的任何责任。

总结

钢结构制造智能化转型是行业发展的必然方向，焊接机器人技术特别是免示教技术的应用，将在提升效率、降低成本、改善质量方面发挥关键作用。具备规模、标准化能力和技术投入意愿的企业将率先受益。目前，鸿路钢结构在智能焊接领域表现突出，值得关注。投资建议聚焦于上下游企业及政策受益标的，同时需警惕技术、竞争和宏观经济风险。