20161010-上海证券-新三板周报_协议转让成交大幅上升_定向增发融资活跃_16页_1mb

新三板市场周报总结（2016.9.26-2016.10.09）

核心内容概述

本报告总结了2016年9月26日至10月9日期间新三板市场的运行情况，包括市场动态、挂牌企业数据、成交情况、融资情况及政策变化等内容。

主要观点

1. 员工激励政策优化：财政部与国家税务总局联合发布政策，允许新三板公司员工在取得股权激励时暂不纳税，仅在转让时按20%的税率缴纳财产转让所得税，税负降低10%-20%。
2. 市场成交活跃度提升：协议转让成交量大幅上升，环比增加93.51%，而做市转让成交量略有下降，环比减少8.52%。
3. 市场震荡调整：整体市场处于震荡状态，非日常生活消费品和金融板块涨幅领先，房地产板块下跌明显。
4. 融资活跃度上升：上周共有144家公司披露定向增发预案，预计募集资金77.87亿元，环比增长185.13%。
5. 市场扩容：截至2016年9月30日，新三板挂牌企业总数达9122家，其中做市转让企业为1645家，待挂牌企业266家，待审企业1917家。

市场概况

• 指数表现：
  • 新三板成指（899001）收于1162.90点，环比上涨1.37%。
  • 新三板做市（899002）收于1093.77点，环比下跌0.44%。
• 成交数据：
  • 上周日平均成交额为9.51亿元，环比增加1.17亿元。
  • 协议转让企业成交67,974.28万股，环比上升93.51%。
  • 做市转让企业成交28,275.01万股，环比下降8.52%。
  • 做市转让企业成交金额16.57亿元，环比下降11.78%。
  • 协议转让企业成交金额30.99亿元，环比上升67.71%。
  • 市场总成交额为47.56亿元，环比上升27.65%。
• 换手率：
  • 做市转让企业换手率为0.341%。
  • 协议转让企业换手率为0.567%。

挂牌情况

• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业49家，环比下降2%。
• 行业分布：
  • 工业、信息技术、非日常生活消费品和原材料是主要行业，分别占28.67%、26.90%、14.15%和11.63%。
• 财务数据：
  • 新增挂牌企业平均收入为14,110.75万元，平均净利润为697.72万元，平均净利润率为8.00%。
  • 新增企业净利润率均值较上周上升0.87%。

融资情况

• 定增企业数量：上周共有144家公司披露定向增发预案，比前一周增加78家。
• 募集资金：预计共募集资金77.87亿元，环比增长185.13%。
• 资金用途：主要为补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产及引入战略投资者。
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东和机构投资者。
• 认购方式：以现金为主。

估值对比

• PE均值：
  • 协议转让企业：29.66倍。
  • 做市转让企业：28.92倍。
  • 创业板企业：158.68倍。
  • 中小板企业：147.56倍。
• PB均值：
  • 协议转让企业：-0.78倍。
  • 做市转让企业：4.83倍。
  • 创业板企业：7.19倍。
  • 中小板企业：9.51倍。

行业表现

• 涨幅前三：
  • 非日常生活消费品：32.34%。
  • 金融：32.11%。
  • 信息技术：2.45%。
• 跌幅前三：
  • 能源：-0.05%。
  • 房地产：-0.65%。
• 市场整体：处于震荡调整格局。

市场动态

• 做市指数表现：做市指数（899002）走势弱于创业板指数。
• 退出机制：监管层正在研究新三板摘牌制度，以实现市场优胜劣汰。

结论

整体来看，新三板市场在政策利好下表现活跃，协议转让成交量大幅上升，融资活动频繁，市场估值存在较大差异。非日常生活消费品和金融板块表现强劲，而房地产板块相对疲软。随着市场扩容，建立常态化的退出机制显得尤为重要。