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电力IT行业深度报告：新能源高景气带动三千亿投资空间

核心内容

在“双碳”目标推动下，我国新能源发电成为能源发展的大势所趋。政策层面，新能源装机容量和发电量目标不断攀升，如到2025年风电和太阳能发电量翻倍，2030年总装机容量达12亿千瓦以上。同时，碳配额制度的实施进一步放大了市场对新能源的需求。然而，新能源大规模并网也带来了电力供需不匹配的挑战，包括时间错配、空间错配和调度复杂性增加等问题。

为应对这些挑战，电力信息化成为关键解决方案，涵盖发电、主网、配网和用电四个环节。通过提升预测能力、增强调度响应速度、优化配网调配效率以及升级用电管理系统，电力信息化将助力新型电力系统的构建，确保电网安全稳定运行。

主要观点

1. 新能源发展背景：

   • “双碳”目标推动新能源成为主流。
   • 新能源上网电价逐步下降，成本与燃煤发电接近，具备竞争力。
   • 碳配额制度将提升新能源需求，促进其在终端用能中的占比。

2. 电力信息化的重要性：

   • 提升发电侧预测水平，解决功率波动问题。
   • 加强主网全息感知和调度响应能力，应对新能源发电的高频波动。
   • 优化配网调度系统，提升配网对分布式电源的接纳能力。
   • 升级用电侧管理系统，适配多元化用电需求。

3. 中外对比与启示：

   • 欧洲电力市场化程度高，智能电网投资规模大，推动新能源发展。
   • 欧洲智能电网投资占比较高，需求响应、智能计量、配电自动化管理是主要方向。
   • 我国电力市场化和智能电网发展仍处于初期，存在较大提升空间。

4. 投资空间测算：

   • “十四五”期间，电力信息化投资空间达3134亿元。
   • 发电环节：约70亿元，其中并网智能控制系统占比超60%。
   • 主网环节：约940亿元，电网平台型企业受益。
   • 配网环节：约1287亿元，信息化升级是关键。
   • 用电环节：约858亿元，新一代管理系统是发展方向。

关键信息

• 政策支持：国家多次发布新能源和电力体制改革政策，推动新能源发展和电力市场化进程。
• 技术进步：新能源发电成本持续下降，已具备上网竞争力。
• 挑战与应对：新能源并网导致供需不匹配，需通过电力信息化手段解决。
• 投资测算：预计“十四五”期间电力信息化投资空间达3134亿元，其中配网环节投资最大。
• 企业布局：重点企业如国电南瑞、国网信通、恒华科技、朗新科技等在电力信息化产业链中占据重要位置。

行业数据概览

• 成分股数量：344只
• 总市值：19522亿元
• 流通市值：16351亿元
• 市盈率：397.60倍
• 市净率：2.61倍
• 总营收：1778亿元
• 总净利润：41亿元
• 资产负债率：241.88%

重点上市公司

发电环节

• 国能日新：发电功率预测软件市占率第一。
• 东润环能：国内发电功率预测软件的先行企业。

主网环节

• 国网信通：云网融合及数字化服务的综合解决方案提供商。
• 东方电子：提供“源网荷储”全产业链能源管理系统解决方案。
• 智洋创新：电网智能运维分析管理系统的优质提供商。
• 恒华科技：电网领域BIM三维设计软件提供商。

配网环节

• 国电南瑞：横跨电网多环节的信息化、智能化解决方案提供商。
• 南网科技：智能设备与储能技术服务领域的解决方案提供商。
• 恒实科技：通信设计及综能服务提供商，布局虚拟电厂业务。

用电环节

• 朗新科技：电力营销系统起家的能源数字化综合服务商。
• 远光软件：老牌电力企业管理信息化服务提供商。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响电力信息化投资。
• 信息化技术发展不及预期可能影响行业增长。

图表目录概览

• 图1：2020年以来我国碳排放及能源相关政策密集出台
• 图2：2021年我国电力装机结构
• 图3：2012-2020年非化石能源发电量占比逐年提升
• 图8：风电光伏发电存在出力和负荷不匹配的问题
• 图12：2011-2021年累计分布式光伏装机容量
• 图13：电力产业链包括发电、主网、配电网、用电四个环节
• 图20：恒华科技BIMEngine平台
• 图24：新一代配电自动化系统
• 图26：虚拟电厂调度运行框架图
• 图39：重点上市公司对应电力产业链位置梳理
• 图40：光伏发电功率预测市场市占率
• 图41：风电发电功率预测市场市占率
• 图42：国能日新营业收入及增速
• 图43：国能日新分项业务收入
• 图44：2018年-2021H1国能日新客户数量
• 图45：东润环能营业收入及增速
• 图46：东润环能分项业务收入
• 图47：国网信通营业收入及增速
• 图48：2021年国网信通分项业务收入
• 图49：东方电子营业收入及增速
• 图50：东方电子分项业务收入
• 图51：智洋创新营业收入及增速
• 图52：智洋创新分项业务收入
• 图53：恒华科技营业收入及增速
• 图54：恒华科技分项业务收入
• 图55：恒华科技核心业务架构
• 图56：恒华科技投资份额测算
• 图57：国电南瑞营业收入及增速
• 图58：国电南瑞分项业务收入
• 图59：国电南瑞新一代调度支持系统示意图
• 图60：南网科技营业收入及增速
• 图61：南网科技分项业务收入
• 图62：南网科技核心业务架构
• 图63：恒实科技主营业务
• 图64：2017-2021年恒实科技营业收入及增速
• 图65：2018-2021年恒实科技归母净利润及增速
• 图66：恒实科技能源聚合商运营管控平台总体架构
• 图67：恒实科技虚拟电厂交易运营平台总体架构
• 图68：朗新科技营业收入及增速
• 图69：朗新科技分项业务收入
• 图70：朗新科技核心业务架构
• 图71：朗新科技投资份额测算
• 图72：远光软件营业收入及增速
• 图73：远光软件分项业务收入及占比
• 图32：中国与欧洲新能源政策时间线、电改时间线对比
• 图34：我国电力交易量及占全社会用电量比例
• 图35：欧洲智能电网组成及发展趋势
• 图36：欧洲电力产业链组成
• 图37：各投资主体智能电网投资额分布
• 图38：2015-2020年国家电网及南方电网投资额
• 图39：重点上市公司对应电力产业链位置梳理

结论

电力信息化将在“双碳”目标和新能源发展背景下发挥重要作用，成为解决新能源并网带来的供需不匹配问题的核心手段。随着电力市场化和智能电网投资的推进，行业将迎来大规模发展，预计“十四五”期间投资空间达3134亿元，其中配网环节投资最大。重点企业将受益于这一趋势，有望在电力信息化领域占据重要地位。