20181114-渤海证券-通信行业周报_5G产业加快推进_业链个股_16页_1008kb

5G产业加快推进全面布局产业链个股总结

核心内容

本报告为渤海证券通信行业周报，分析师徐勇于2018年11月14日发布。报告重点分析了通信行业近期的走势、行业要闻、重要公司公告以及投资策略，认为5G作为确定性题材，将推动通信行业进入新一轮上升周期。

主要观点

• 行业趋势：通信行业整体上涨，其中通信设备板块涨幅显著，成为推动行业上涨的主要力量。
• 市场预期：5G将带来数万亿美元的数字化转型市场，成为行业发展的核心驱动力。
• 政策支持：工信部发布车联网无线电频率规划，为智能网联汽车发展提供政策保障。
• 公司动态：多家通信企业积极布局5G相关业务，如中国联通成立5G创新中心、鹏博士与微医合作打造健康专网等。
• 投资策略：市场对通信板块的预期较为一致，当前应关注有业绩支撑的绩优股，同时警惕大盘下跌及5G发展不及预期的风险。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 通信行业表现：本周通信行业整体上涨3.48%，跑赢沪深300指数4.1个百分点。
• 子行业表现：通信运营上涨0.53%，通信设备上涨4.25%，通信设备板块为主要推动力。
• 个股表现：超跌低价小盘股反弹明显，如富春股份、深南股份、春兴精工等涨幅达30%左右。
• 估值情况：截至11月14日，通信板块TTM估值为33.96倍，相对于全体A股溢价率258%。

2. 行业要闻

政策动态

• 5G市场前景：5G将为各行各业提供数字化转型基础，推动如车联网、移动医疗、工业互联网等新兴行业。
• 车联网频率规划：工信部发布《车联网（智能网联汽车）直连通信使用5905-5925MHz频段管理规定（暂行）》，为智能网联汽车发展提供支持。
• 手机市场出货量：2018年1-10月国内手机出货量同比下降15.3%，4G手机占比达94.5%。

运营动态

• 全球运营商投资：2018年上半年全球运营商资本支出显著增加，5G设备、MassiveMIMO和边缘计算为主要推动因素。
• 中国联通动作：中国联通与云上贵州签署基础设施协议，进一步推动5G创新和云网融合。
• 5G服务计划：日本KDDI计划于2019年启动有限范围的5G服务，2020年全面推出。

设备动态

• USIM卡集采：中国移动2019年USIM卡集采中，大唐等七家企业中标，总规模达6.2亿张。
• 5G交换机原型：三星与SK电信开发出基于独立标准（SA）的5G交换机原型，支持自动驾驶等高要求场景。
• 数据中心交换机集采：中国移动2018年数据中心交换机集采中，锐捷获得70%份额。
• 华为出货量：预计2018年华为智能手机出货量将突破两亿部，月活用户超4亿。

重点个股推荐

• 中国联通（600050）：增持，关注其在5G创新中心、数据库采购等方面的布局。
• 硕贝德（300322）：增持，受益于5G产业链发展。
• 信维通信（300136）：增持，作为5G关键器件供应商，具有增长潜力。

风险提示

• 大盘下跌风险：若大盘持续下跌，市场估值可能下降。
• 5G发展不及预期：若5G技术发展或商业化进程不及预期，可能影响行业表现。

投资策略

• 中长期趋势：通信行业将呈现波段式上升，5G及人工智能等技术将推动行业增长。
• 短期机会：三季报公布后，部分低于20倍估值的个股吸引资金关注。
• 关注重点：应关注有业绩支撑的绩优股，而非单纯的概念型股票。
• 推荐品种：在第四季度，通信行业将释放业绩，建议重点关注中国联通、硕贝德和信维通信。

总结

通信行业在5G技术的推动下，正迎来新的发展机遇。行业整体表现优于大盘，通信设备板块带动涨幅明显。随着政策支持、设备商积极布局及运营商推动5G商用，通信行业有望在第四季度迎来业绩释放。建议投资者关注具备业绩支撑的个股，如中国联通、硕贝德和信维通信，同时警惕市场波动及5G发展不及预期的风险。