20250316-华泰期货-量化周报_本周建议多配棕榈油_铅_白糖_10页_1mb

本周商品市场总结

核心内容

本周商品市场分析聚焦于板块流动性、市场风格、升贴水结构及投资策略等方面，为投资者提供品种配置建议。

板块流动性

• 基本金属板块：本周成交额为14912.13亿元，环比变动28.28%；保证金为429.49亿元，环比增加49.22亿元。
• 能源化工板块：本周成交额为20283.00亿元，环比下降7.83%；保证金为343.81亿元，环比增加2.11亿元。
• 农产品板块：本周成交额为26164.02亿元，环比上升3.55%；保证金为436.65亿元，环比增加10.80亿元。
• 贵金属板块：本周成交额为21344.89亿元，环比上升3.59%；保证金为438.84亿元，环比增加68.42亿元。
• 黑色建材板块：本周成交额为9805.81亿元，环比下降7.06%；保证金为323.93亿元，环比增加5.48亿元。
• 股指期货板块：本周成交额为35100.78亿元，环比上升9.51%；保证金为1450.58亿元，环比增加143.05亿元。
• 国债期货板块：本周成交额为20638.46亿元，环比上升7.95%；保证金为118.08亿元，环比增加3.82亿元。

市场与板块风格

• 万得商品指数：今年以来涨跌幅为5.90%。
• 有色指数：涨跌幅为9.08%。
• 能源指数：涨跌幅为-7.41%。
• 化工指数：涨跌幅为-2.22%。
• 贵金属指数：涨跌幅为11.14%。
• 煤焦钢矿指数：涨跌幅为-0.83%。
• 华泰商品长周期动量指数：涨跌幅为3.38%。
• 华泰商品短周期动量指数：涨跌幅为1.28%。
• 华泰商品偏度指数：涨跌幅为2.12%。
• 华泰商品期限结构指数：涨跌幅为-1.31%。
• 股指期权VIX指标：上证50为19.05%，沪深300为18.62%，中证1000为24.51%。

板块升贴水结构

• 股指期货基差：IH为34点，IF为12.19点，IC为-94.27点，IM为-155.87点。
• 股指期货年化基差率：IH为2.90%，IF为1.13%，IC为-5.76%，IM为-8.83%。
• 国债期货基差：TL为-0.18元，TS为-0.39元，T为0.23元，TF为-0.24元。
• 国债期货净基差：TL为-0.54元，TS为-0.19元，T为0.019元，TF为-0.25元。

投资策略

根据华泰商品多因子模型分析，本周建议多配以下品种：

• 多配品种：棕榈油、铅、白糖、铜、铝
• 少配品种：聚氯乙烯、焦煤、工业硅、玻璃、螺纹钢

风险提示

• 市场表现可能不及预期，投资者需注意风险控制。

研究员信息

• 高天越：从业资格号F3055799，投资咨询号Z0016156
• 李逸资：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365
• 李光庭：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506

联系人信息

• 黄煦然：从业资格号F03130959，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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