20250323-华泰期货-量化周报_本周建议多配豆油_棕榈油_白糖_10页

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于商品市场及期货板块的周度分析报告，主要涵盖板块流动性、市场与板块风格、升贴水结构、投资策略以及风险提示等内容。报告由华泰期货研究院发布，旨在为投资者提供市场趋势判断与品种配置建议。

一、板块流动性

数据概览

• 基本金属板块：成交额14776.54亿元，环比下降0.91%；保证金386.48亿元，环比下降43.02亿元。
• 能源化工板块：成交额19675.18亿元，环比下降3.00%；保证金342.51亿元，环比下降1.30亿元。
• 农产品板块：成交额21886.23亿元，环比下降16.35%；保证金435.42亿元，环比下降1.23亿元。
• 贵金属板块：成交额19758.38亿元，环比下降7.43%；保证金450.93亿元，环比上升12.09亿元。
• 黑色建材板块：成交额9642.22亿元，环比下降1.67%；保证金334.41亿元，环比上升10.48亿元。
• 股指期货板块：成交额33907.31亿元，环比下降3.40%；保证金1299.30亿元，环比下降151.29亿元。
• 国债期货板块：成交额20627.72亿元，环比下降0.05%；保证金119.17亿元，环比上升1.09亿元。

图表说明

• 图1：板块最新周度成交额与占比。
• 图2：板块近一月周度成交额变化率。
• 图3：板块近半年保证金走势。
• 图4：板块保证金流入/流出情况。
• 图5：板块近半年成交持仓比周度均值。
• 图6：板块近一月成交持仓比变化率。
• 图7-10：外资近半年对IH、IF、IC、IM合约的净持仓数量。

二、市场与板块风格

涨跌幅数据

• 万得商品指数：今年累计涨跌幅5.85%。
• 有色指数：涨跌幅7.11%。
• 能源指数：涨跌幅-5.21%。
• 化工指数：涨跌幅-4.04%。
• 油脂油料指数：涨跌幅3.26%。
• 贵金属指数：涨跌幅12.22%。
• 煤焦钢矿指数：涨跌幅-4.36%。

华泰商品指数

• 长周期动量指数：涨跌幅4.19%。
• 短周期动量指数：涨跌幅-0.29%。
• 偏度指数：涨跌幅3.51%。
• 期限结构指数：涨跌幅-0.76%。

VIX指标

• 商品期权VIX指标：近半年涨跌幅未明确，但有图表展示。
• 股指期权VIX指标：上证50为16.84%，沪深300为17.07%，中证1000为23.93%。

三、板块升贴水结构

股指期货基差

• IH20：基差25点，年化基差率3.04%。
• IF2：基差0.03点，年化基差率0.21%。
• IC：基差-111.54点，年化基差率-7.49%。
• IM：基差-180.95点，年化基差率-11.33%。

国债期货基差

• TL：基差0.20元，净基差-0.13元。
• TS：基差0.07元，净基差-0.05元。
• T：基差0.09元，净基差-0.116元。
• TF：基差0.11元，净基差-0.06元。

各板块升贴水结构

• 图19：能源板块升贴水结构。
• 图21：有色金属板块升贴水结构。
• 图23：黑色板块升贴水结构。
• 图20：化工板块升贴水结构（含燃料油、低硫燃料油、LPG、动力煤）。
• 图22：贵金属板块升贴水结构。
• 图24：农产品板块升贴水结构。

四、投资策略

品种配置建议

根据华泰商品多因子模型，本周建议：

• 多配：豆油、棕榈油、白糖、铜、铅。
• 少配：焦煤、螺纹钢、聚氯乙烯、工业硅、玻璃。

品种列表

五、风险提示

• 市场表现不及预期：需关注市场波动可能带来的投资风险。

其他信息

• 本期分析研究员：高天越、李逸资、李光庭。
• 联系人：黄煦然，从业资格号：F03130959。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司。
• 总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。
• 客服热线：400-628-0888。
• 官方网址：www.htfc.com。
• 成立时间：1994-2024年，30周年。