20260616-国信证券-公用环保行业202606第3期_1-5月全社会用电量累计4.2万亿千瓦时（+5.7_）_五部门发布联合开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动_30页_3mb

公用环保 202606 第 3 期总结

核心内容概述

本报告聚焦公用事业与环保行业，分析了近期市场走势、行业动态及政策动向。重点包括：

• 1-5月全社会用电量累计42018亿千瓦时，同比增长5.7%。
• 电力行业细分领域表现不一，火电、水电、新能源发电均有所下跌，而水务板块略有上涨。
• 五部门联合发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》，以钢铁、电解铝、水泥等9个行业为重点，推动节能降碳改造。
• 投资策略方面，推荐火电、新能源发电、核电、水电、燃气等领域的优质企业。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 沪深300指数上涨3.44%，公用事业指数下跌3.92%，环保指数上涨1.17%。
• 公用事业及环保板块在申万31个一级行业中涨幅分别位列第26和第12名。
• 电力子板块中，火电、水电、新能源发电均下跌；水务板块上涨，燃气板块下跌。

2. 用电量与发电量

• 1-5月全社会用电量累计42018亿千瓦时，同比增长5.7%。
• 5月全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。
• 第二产业用电增长最快，其中高技术及装备制造业用电增长12.2%。
• 第三产业中充换电服务业和互联网数据服务用电增速分别达59.9%和45.4%。
• 1-5月规上工业发电量39129亿千瓦时，同比增长3.6%。
• 5月规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%，增速较4月加快1.6个百分点。
• 火电增速放缓，水电和太阳能发电增速加快，核电、风电由降转增。

3. 政策动向

• 五部门发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》，计划从2026年起对9个行业实施节能降碳改造。
• 能效未达标项目需在2028年底前完成改造，力争达到标杆水平；不能达标项目应被淘汰。
• 推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，供电煤耗降低5克/千瓦时以上。
• 2028年底，煤电行业力争达到现行能效标杆水平的产能比例提高15个百分点。

4. 投资策略

• 公用事业：
  • 火电：推荐华电国际、上海电力。
  • 新能源发电：推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能。
  • 核电：推荐中国核电、中国广核。
  • 水电：推荐长江电力。
  • 燃气：推荐九丰能源。
  • 西子洁能：布局绿色氢基能源业务。
• 环保：
  • 水务&垃圾焚烧行业：推荐光大环境、上海实业控股、中山公用。
  • 科学仪器：推荐聚光科技、皖仪科技。
  • 废弃油脂资源化：推荐山高环能。

行业重点数据

1. 发电量

• 5月规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%。
• 5月火电增长2.1%，水电增长13.0%，太阳能发电增长12.1%，核电增长5.0%，风电增长0.5%。

2. 用电量

• 第一产业用电增长5.0%，第二产业增长6.0%，第三产业增长9.7%。
• 城乡居民生活用电增长7.5%。

3. 电力交易

• 2026年4月全国电力市场交易电量5883亿千瓦时，同比增长25.5%。
• 省内交易电量4730亿千瓦时，省间交易电量1153亿千瓦时。

4. 燃气与煤炭价格

• 环渤海动力煤6月17日价格为714元/吨，郑商所动煤期货主力合约价801.4元/吨。
• LNG出厂均价为6337元/吨，较上周上升52元/吨。

5. 碳交易市场

• 全国碳市场综合价格收盘价上涨1.13%。
• 全国碳市场累计成交量911,936,837吨，累计成交额612.75亿元。

行业动态与公司公告

1. 环保行业动态

• 五部门发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》，推动绿色低碳发展。
• 中国华电与西藏签署金沙江上游水风光一体化基地投资开发协议。

2. 电力行业动态

• 内蒙古电力交易中心成为国家第一家具备绿电、绿证交易组织资质的省级交易机构。

3. 公司公告

• 伟明环保：拟回购1.5-3亿元用于转换可转债。
• 万德斯：中标污水处理厂建设项目。
• 侨银股份：控股股东拟减持不超过3%。
• 节能国祯：终止污水处理厂PPP项目合同。
• 龙净环保：完成回购1亿元。
• 高能环境：控股股东减持计划完成，减持金额6.3亿元。
• 中国核电：拟将三门核电5/6号机组股权转让。
• 金开新能：累计回购1.51亿元。
• 甘肃能源：拟投资建设新能源项目。
• 贵州燃气：控股股东拟增持H股。

板块上市公司定增进展

风险提示

• 环保政策不及预期。
• 用电量增速下滑。
• 电价下调。
• 竞争加剧。

重点公司盈利预测及投资评级

图表目录

• 图1：申万一级行业涨跌幅情况
• 图2：公用事业细分子版块涨跌情况
• 图3：A股环保行业各公司表现
• 图4：H股环保行业各公司表现
• 图5：A股火电行业各公司表现
• 图6：A股水电行业各公司表现
• 图7：A股新能源发电行业各公司表现
• 图8：H股电力行业各公司表现
• 图9：A股水务行业各公司表现
• 图10：H股水务行业各公司表现
• 图11：A股燃气行业各公司表现
• 图12：H股燃气行业各公司表现
• 图13：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图14：1-5月份发电量分类占比
• 图15：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图16：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图17：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图18：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图19：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）
• 图20：用电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图21：5月份用电量分类占比
• 图22：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)
• 图23：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)
• 图24：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)
• 图25：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)
• 图26：1-4月省内交易电量情况
• 图27：1-4月省间交易电量情况
• 图28：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图29：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图30：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图31：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图32：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图33：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦）
• 图34：火电发电设备平均利用小时
• 图35：水电发电设备平均利用小时
• 图36：火电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图37：水电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图38：核电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图39：风电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图40：三峡日平均流量（入库）（单位：立方米/秒）
• 图41：葛洲坝日平均流量（出库）（单位：立方米/秒）
• 图42：2026年6月全国32个省级电网区域代理购电价格
• 图43：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同月=100）
• 图44：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上月=100）
• 图45：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同期=100）
• 图46：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨）
• 图47：全国碳市场交易额度（单位：吨）
• 图48：欧洲气候交易所碳配额期货（吨 CO2e）
• 图49：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨 CO2e）
• 图50：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格
• 图51：环渤海动力煤平均价格指数
• 图52：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨)
• 图53：全国LNG出厂均价（元/吨）
• 图54：本周国内LNG价格继续上升

相关研究报告

• 《公用环保 202606 第 2 期》：国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，水规总院发布《中国可再生能源发展报告 2025 年度》
• 《公用环保 202606 第 1 期》：辽宁本年度可靠容量补偿按 370 元/千瓦·年执行，五部门印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》
• 《公用环保 202605 第 5 期》：广东6月月度集中竞价438.32厘/千瓦时，南方电网电力负荷峰值连创新高
• 《公用环保 202605 第 4 期》：1-4月全社会用电量3.3万亿kWh（+5.4%），今夏全国最高用电负荷预计将达到16亿千瓦左右
• 《公用环保 202605 第 3 期》：甘肃27H1机制电价光伏0.2447元/kWh、风电0.244元/kWh，中科院聚变堆材料与氚燃料关键技术研发和实验验证平台环评受理