20210816-华安证券-从高维视角看工业软件投资机会_经营管理和工业互联网篇_工业软件为何能强势崛起_63页_5mb

工业软件为何能强势崛起总结

核心内容

工业软件的强势崛起主要得益于云化转型和国产化替代两大驱动力。云化提供内生动力，国产化打开发展空间，两者共同推动了工业软件的快速发展。

主要观点

1. 经营管理软件：云化提供内生动力

• 需求侧驱动因素：

  • 技术驱动：云计算降低IT成本，提升算力，增强数据应用价值。
  • 政策驱动：国家政策支持企业上云，推动企业数字化转型。
  • 内生驱动：企业内部降本增效与外部资源协同成为上云的内生动力。
  • SaaS模式驱动：订阅模式降低企业IT投入，移动化提升用户体验。

• 供给侧优势：

  • 云化激活存量客户，提升ARPU值。
  • 云化平滑收入和现金流的季节性波动，增强企业经营稳定性。
  • 降低使用门槛，拓展小微企业市场。

• 市场空间：

  • 中国云计算产业规模预计2022年达到2903亿元，三年复合增速达30%。
  • 与美国相比，中国上云企业数量仅为1/14，SaaS市场规模仅为1/4，企业平均账号单价仅为1/12，发展空间巨大。

2. 经营管理软件：国产化打开发展空间

• 外资品牌主导：目前外资品牌占据国内高端ERP市场主要份额，SAP、Oracle、IBM分别占据33%、20%、8%的市场份额。
• 信创产业推动：信创产业加速推进国产替代，由政府向电信、金融等关键领域拓展。
• 国产替代趋势：国内企业积极适配国产服务器、操作系统和数据库产品，如用友已适配飞腾处理器、华为服务器、达梦数据库等。

3. 工业互联网：万亿市场亟待开拓

• 定义与技术融合：工业互联网是IT、OT、CT技术的融合，有望转变企业生产制造模式。
• 政策支持：国家顶层设计已完善，政策体系逐步健全，工业互联网发展进入快车道。
• 建设进度：提前并超额完成2020年目标，包括5个国家顶级节点、55个二级节点、37亿个设备标识注册量。
• 市场规模：预计2025年工业互联网核心产业市场规模将达1.24万亿元。

4. 工业互联网：十大场景助力产业落地

• 设备上云：

  • 生产设备状态监测和维护
  • 产品全生命周期智能服务
  • 备品备件互联互通

• 智能制造：

  • 基于机器视觉的质检和安检
  • 生产优化降低能耗
  • 机器换人提升生产效率
  • 智能工厂改造

• 社会化协同：

  • 基于采购能力的产业链协同
  • 基于渠道能力的营销协同
  • 基于产业知识赋能产业链

5. 投资建议：聚焦双跨平台投资价值

• 双跨平台重要性：工业互联网平台建设的核心，具备政策扶持优势。
• 重点推荐：用友网络
• 建议关注：金蝶国际、金山办公、泛微网络、致远互联、鼎捷软件、东方国信、工业富联

关键信息

• 云化：降低IT成本，提升算力，拓展小微企业市场。
• 国产化：信创产业推动国产替代，外资品牌仍占主导地位。
• 工业互联网：技术融合、政策支持、市场潜力巨大，预计2025年市场规模达1.24万亿元。
• 十大应用场景：涵盖设备管理、智能制造、社会化协同等多方面，实际案例显示其显著提升效率与降低成本。
• 双跨平台：国家政策支持下，入围企业将获得显著竞争优势。

风险提示

1. 工业软件关键核心技术研发不及预期。
2. 相关扶持政策和工程专项不及预期。
3. 产品应用推广和产业生态构建不及预期。

重要声明及评级说明

• 本报告由华安证券分析师独立、客观出具，信息来源于市场公开资料，不保证准确性或完整性。
• 投资评级基于未来6个月的投资收益率与市场基准指数的比较，分为行业和公司两个体系。