计算机行业从高维视角看工业软件投资机会：研发设计篇-工业软件为何能强势崛起-20210811-华安证券-110页_7mb

工业软件为何能强势崛起

核心内容

工业软件是制造业数字化、智能化转型的重要支撑，研发设计类软件被视为工业软件的“皇冠”，因其融合了多学科知识和复杂的工程机理，是工业智造的基础。该类软件主要包括CAD、CAE、CAM等传统专业软件，以及PLM、EDA、BIM等新型系统级软件。

主要观点

• 研发设计软件是工业软件的核心：研发设计类软件不仅技术壁垒高，还涉及基础学科和工程知识，对提升产品开发效率、降低成本、缩短周期、提高质量具有关键作用。
• CAD：设计基础，应用广泛：CAD是工业设计的基础工具，能够替代传统制图，使结构设计所见即所得。2019年全球CAD市场规模为93亿美元，国内市场接近50亿人民币，预计未来十年CAGR为13%，高于全球市场增速。
• CAE：仿真技术，潜力巨大：CAE是与理论和实验并列的第三种认识世界的方法，用于产品功能和性能的模拟仿真。CAE技术壁垒高，涉及数学、物理、计算机和工程知识，存在“卡脖子”风险。未来十年全球CAE市场CAGR超过9%，而中国市场接近18%。
• EDA：半导体领域的关键工具：EDA是电子设计自动化工具，主要用于IC设计中的功能设计、验证和物理设计。全球EDA市场规模稳步增长，2019年达105亿美元，国内市场份额较低，行业集中度高。
• 投资建议：研发设计类软件具有巨大的市场潜力和价值，重点推荐中望软件、霍莱沃、盈建科；建议关注华大九天、概伦电子。

关键信息

CAD市场分析

• 全球市场：2019年全球CAD市场空间为93亿美元，预计2020-2030年CAGR为6.6%。
• 中国市场：2019年国内CAD市场接近50亿人民币，预计未来十年CAGR为13%。
• 2D与3D占比：全球CAD市场中2D与3D的比例约为1:3，国内市场同样适用这一比例。
• 2D CAD市场：预计2030年全球2D CAD市场空间将达250亿元人民币，国内市场将达50亿元人民币。
• 2D CAD国产龙头：中望软件在2D CAD领域具有领先优势，其产品性价比高，且已实现与国产操作系统兼容。
• 3D CAD市场：预计2030年全球3D CAD市场规模将达750亿元人民币，国内市场将超150亿元人民币。
• 3D CAD技术壁垒：3D CAD技术涉及数学、物理、计算机科学及工程知识，具有极高的研发门槛和商业化周期，国内企业在该领域仍需突破。
• 几何内核的重要性：几何内核是3D CAD的核心基础，类似芯片在电子产品中的地位，目前主要由欧美企业掌握。

CAE市场分析

• 全球市场：2018年全球CAE市场空间为64亿美元，国内约为6亿美元，占比约9%。
• 行业集中度：全球CAE市场由12家海外厂商主导，占据市场95%以上份额。
• CAE技术壁垒：CAE技术涉及求解器、复杂系统工程化、人才培养和生态构建，国内企业需加强自主研发。
• CAE应用场景：CAE广泛应用于机械制造、航空航天、汽车、电子电器、国防军工、建筑等领域，未来拓展无边界。
• 国内CAE发展：中国CAE行业起步较晚，目前处于快速发展阶段，政策支持力度不断加大。

EDA市场分析

• 全球市场：2015年EDA市场规模为79亿美元，2019年增长至105亿美元。
• 国内市场份额：2020年国内前三大EDA工具供应商为Synopsys、Cadence和Siemens EDA，前五大供应商占87%。
• EDA技术特点：EDA是电子设计自动化工具，用于解决芯片设计问题，是半导体产业的核心。

投资建议

• 重点推荐：中望软件、霍莱沃、盈建科。
• 建议关注：华大九天、概伦电子。

风险提示

• 技术壁垒高，研发周期长。
• 国际巨头在核心技术领域具有先发优势。
• 国内企业需加强自主创新能力，以应对国际竞争。