深度报告-20220622-国盛证券-电子行业深度_半导体设备_材料_国产加速_103页_8mb

电子行业总结：半导体设备与材料国产化加速

核心内容

全球半导体设备市场增长显著

• 市场规模：2021年全球半导体设备市场规模达到1026亿美元，同比增长44%，创历史新高。
• 大陆占比：中国大陆设备市场首次成为全球第一，2021年市场规模为296.2亿美元，同比增长58%，占全球市场比重28.9%。
• 2022年展望：2022年全球半导体设备市场预计保持增长，存储需求复苏，韩国有望领跑，但大陆市场仍占重要地位。

国内设备厂商表现亮眼

• 2022Q1增长：国内核心设备公司营收总计72.7亿元，同比增长55%；扣非归母净利润10.7亿元，同比增长83%。
• 主要厂商：
  • 北方华创：刻蚀、沉积、炉管持续放量。
  • 中微公司：CCP打入TSMC，ICP加速放量，新款MOCVD设备订单超180腔。
  • 拓荆科技：PECVD已用于14nm及以上制程产线，累计发货超150台。
  • 芯源微：新签订单中前道产品占比大幅提升。
  • 华峰测控：订单饱满，新机台加速放量。
  • 精测电子：产品迭代加速，OCD、电子束进展超预期。
  • 长川科技：测试设备需求增长显著。
  • 盛美上海、至纯科技、万业企业：在各自细分领域表现突出。

国内半导体材料需求增长

• 市场规模：2021年全球半导体材料市场规模达643亿美元，中国大陆需求占比18.6%。
• 国产替代：受贸易摩擦及自然灾害影响，部分材料供应受限，推动国产替代进程。
• 材料厂商：
  • 彤程新材、鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞股份、南大光电：在光刻胶、CMP、硅片、电子特气等领域取得进展。

主要观点

全球市场格局

• 五强主导：全球半导体设备市场由ASML、AMAT、LAM、TEL、KLA五大厂商主导，合计占全球市场约77%。
• 海外厂商订单饱满：尽管供应链受限，但海外龙头在手订单充足，2022年仍预计强劲增长。
• 设备市场周期性：设备市场受下游资本开支影响显著，2021年全球设备市场增长44%，2022年预计增长18%。

国内需求与国产替代

• 国内需求爆发：2020-2021年国内晶圆厂投建带动设备需求增长，2022年有望继续保持高增长。
• 国产替代空间广阔：目前国产材料替代率不足4%，未来替代空间巨大，尤其在高端产品领域。

技术与市场驱动因素

• 技术进步：先进制程推动设备需求增长，如7nm及以下节点投资大幅增加。
• 硅含量提升：全球正步入第四轮硅含量提升周期，带动服务器、汽车、工业、物联网等领域需求增长。
• 行业景气度提升：2022年全球半导体销售额预计增长10%以上，设备市场也将随之增长。

关键信息

全球设备市场

• 2021年数据：全球设备销售额1026亿美元，同比增长44%；北美设备厂商月销售额突破30亿美元，全年增长46%。
• 2022年预测：全球设备市场规模预计增长至1000亿美元，增速18%。

国内设备厂商

• 2022Q1表现：国内核心设备公司营收增长55%，净利润增长83%。
• 主要增长领域：刻蚀、沉积、测试设备等，尤其前道设备占整体设备投资的70%-80%。

半导体材料市场

• 市场规模：2021年全球材料市场规模643亿美元，中国大陆需求占比18.6%。
• 替代进程：国产材料在光刻胶、CMP、电子特气等领域逐步实现批量生产，替代率提升。

投资建议

设备

• 重点推荐公司：北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业。

材料

• 重点推荐公司：彤程新材、鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞股份、南大光电。

风险提示

• 国产替代进展不及预期：可能受技术瓶颈或市场竞争影响。
• 全球贸易纷争影响：可能影响原材料供应及市场需求。
• 下游需求不确定性：受经济环境、技术变革等因素影响，需求波动可能影响设备厂商业绩。