20230220-天风证券-基金研究_人工智能进入发展快车道_16页_1mb

基金研究总结

核心内容概述

人工智能产业正快速发展，成为推动生产力进步的重要力量。其应用覆盖计算机视觉、语音识别、自然语言处理及数据科学等领域，广泛应用于安防、金融、医疗、智能汽车等行业。全球人工智能市场规模预计从2020年的687亿美元增长至2025年的2212亿美元，年复合增速为26.3%。中国人工智能市场规模增速有望达到41.5%，预计全球第一。

主要观点

• 人工智能的广泛应用：人工智能已在多个行业实现落地，推动生产力提升。
• 市场规模快速增长：全球及中国人工智能市场规模均呈现高速增长趋势，尤其是中国。
• 三要素驱动发展：人工智能的发展依赖于数据、算力和算法三大要素的协同进步。
• ChatGPT引发行业热潮：ChatGPT凭借其类人智能化表现，成为推动AI行业发展的关键因素。
• 中证人工智能主题指数具备投资价值：该指数覆盖人工智能上下游产业，流动性良好，具备未来发展潜力。
• 华夏中证人工智能ETF提供便捷投资渠道：该基金紧密跟踪中证人工智能主题指数，管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，无申购赎回费用。

关键信息

人工智能三要素

全球与中国市场规模预测

人工智能产业链

• 基础层：包括AI芯片、云计算、数据资源等。
• 技术层：包括深度学习、Transformer等算法。
• 应用层：包括计算机视觉、语音识别、自然语言处理等。

中证人工智能主题指数

• 成分股分布：

  • 沪深300：21只，权重63.52%
  • 中证500：17只，权重23.81%
  • 中证1000：12只，权重12.67%

• 估值水平：

  • 市盈率：52.30倍，历史分位点53.80%
  • 市净率：4.20倍，历史分位点29.20%
  • 当前估值处于历史偏低水平

• 业绩表现：

  • 2023年至今收益率为16.62%
  • 全回测期年化收益率为3.94%，波动率29.47%

华夏中证人工智能ETF

• 基金基本信息：

  • 场内简称：人工智能AIETF
  • 基金代码：515070
  • 成立日期：2019年12月9日
  • 跟踪指数：中证人工智能主题指数
  • 管理费率：0.50%
  • 托管费率：0.10%
  • 无申购赎回费用

• 基金经理：

  • 李俊，任职以来管理基金规模合计310.74亿元

• 基金规模：

  • 截至2023年2月17日，基金规模为7.92亿元
  • 过去一个月日均成交额为1700万元

风险提示

• ChatGPT应用不及预期：可能影响相关行业公司发展。
• AI技术发展不及预期：可能影响整体行业发展。
• AI应用落地不及预期：可能影响行业应用效果。
• 市场环境与政策变动：可能影响指数投资价值分析的准确性。

附录

• 相关报告：

  1. 《金融工程：金融工程-量化择时周报：格局未变，主线延续》
  2. 《金融工程：金融工程-中证1000增强本周超额基准 0.21%》
  3. 《金融工程：金融工程-净利润断层今年累计超额基准 6.37%》

• 图表目录：

  • 图1：人工智能应用场景发展
  • 图2：全球人工智能技术支出规模
  • 图3：全球人工智能软件市场规模
  • 图4：全球人工智能支出、数字化转型支出及GDP增速预测
  • 图5：中国人工智能市场规模
  • 图6：2020年中国各类人工智能应用占比
  • 图7：2025年中国各类人工智能应用占比预测
  • 图8：人工智能产业链
  • 图9：人工智能三要素
  • 图10：训练数据需求量
  • 图11：全球数据量
  • 图12：中国智能算力规模及预测
  • 图13：2022年中国人工智能芯片市场规模占比
  • 图14：机器学习与深度学习主要差异
  • 图15：微软在Bing搜索中集成ChatGPT
  • 图16：ChatGPT训练过程
  • 图17：CS人工智指数过去一年的日均成交额分布
  • 图18：CS人工智成分股行业分布（按中信一级）
  • 图19：CS人工智成分股行业分布（按中信三级）
  • 图20：一致预测净利润及同比
  • 图21：市盈率及历史分位点
  • 图22：市净率及历史分位点
  • 图23：CS人工智净值

总结

人工智能作为一项变革性技术，正在全球范围内加速发展。其在多个行业中的应用推动了生产力的提升，市场规模持续增长。ChatGPT等大模型的出现进一步激发了AI行业的热情。中证人工智能主题指数作为反映AI产业整体表现的工具，具备良好的流动性及增长潜力。华夏中证人工智能ETF为投资者提供了便捷的投资方式，紧密跟踪该指数，具有一定的投资价值。然而，投资需注意相关风险，如技术发展、应用落地及市场环境变化等。