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动力煤市场分析总结

核心内容

本报告对动力煤市场进行了综合分析，指出当前动力煤价格震荡偏强运行，短期内存在一定的上涨动力，但市场也面临多种风险因素。

主要观点

• 品种观点：动力煤价格预计将在短期内震荡偏强运行。
• 操作建议：建议少量逢低做多，把握市场上涨机会。

利多因素

• 供应端：陕西榆阳区能源局要求全区煤矿在2021年6月25日至7月2日期间停产，导致供应减少。同时，主产地煤矿因安全检查频繁，部分煤矿出现减产或停产现象，整体供应偏紧。
• 环保与安全监管：陕西地区环保安全检查频繁，内蒙地区煤矿严格按产能正常生产，但个别煤矿供应不稳定，影响整体市场供给。
• 贸易商行为：受发运成本影响，贸易商不愿低价销售，报价整体偏稳，支撑市场价格。
• 需求端：南方地区用电负荷将逐步增加，沿海电厂库存处于中低水平，迎峰度夏临近，补库需求将逐步释放。
• 进口煤：近期电厂对进口煤询价增加，进口煤报价小幅上涨，进口煤数量增长不及需求增长，进一步支撑国内煤价。

利空因素

• 政策调控：五部委对囤货抬价现象进行港口调研，贸易商挺价情绪有所转弱。
• 下游需求：假日期间下游询货减少，电厂保持刚性拉运，但主要以长协拉运为主，对市场煤仍持观望态度。
• 库存水平：北港库存虽小幅下降，但整体仍处于高位运行，对价格形成一定压制。
• 进口政策：6月通关量未占全年额度，进口煤政策有所放松，可能对国内市场供应带来一定压力。

风险因素

• 保供政策影响：政府可能继续实施保供政策，影响市场供需平衡。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应恢复，对价格形成压力。
• 下游需求不及预期：若南方用电负荷增长不如预期，可能抑制煤价上涨。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策进一步放宽，可能增加市场供应，对价格构成下行风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系方式：0351-7728018

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