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动力煤早报总结（20210730）

核心内容

格林大华期货发布的动力煤早报指出，短期内动力煤市场呈现震荡偏强的运行态势。市场供需关系在政策与天气因素的共同作用下出现阶段性调整，价格走势受到多重因素的影响。

主要观点

• 短期趋势：动力煤市场整体呈现震荡偏强的走势，短期内价格可能继续小幅上涨。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓短多的策略，即在控制仓位的前提下，适度参与多头操作。
• 市场情绪：港口情绪有所好转，优质资源贸易商报价探涨，市场预期向好。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：陕蒙地区因安检及月底煤管票紧缺，供应受限，尤其山西晋北优质煤供应紧张，地销拉运良好。
2. 价格上调：主产地煤价小幅上调，优质资源报价继续上涨。
3. 港口库存回升：大秦线调入量明显回升，北港库存小幅回升但仍处于低位，支撑市场情绪。
4. 需求回升：台风过后气温回升，电厂日耗恢复至高位，补库需求依然存在，部分电厂加快补库节奏。

利空因素

1. 保供政策影响：保供政策持续出台，预计后期产地边际增量将逐步增加，对价格形成压制。
2. 电厂低库存策略：下游终端电厂仍维持低库存策略，对高价市场煤接货意愿不强。
3. 长协为主：多数电厂以长协煤拉运为主，市场煤采购量有限，抑制价格进一步上涨空间。

风险提示

• 政策调控风险：政策调控可能对市场供需产生较大影响，尤其是产地监管力度的变化。
• 产地监管力度减弱：若产地监管放松，可能导致供应增加，价格承压。
• 下游需求不及预期：若电厂日耗恢复不及预期，或补库节奏放缓，将对价格形成拖累。
• 进口煤政策：进口煤政策的变化可能对国内动力煤市场造成冲击，需密切关注。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。格林大华期货不对报告内容的准确性、完整性或时效性作出任何保证。投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

以上为动力煤早报的核心内容与关键分析，供投资者参考决策。