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• 2024年3月3日（光大证券终端需求观察第46期）

• 黑色金属

  • 节后投资需求恢复加快，但黑色表需恢复偏弱，水泥出货量不及预期，螺纹、热卷库存明显累积。
  • 钢厂高炉开工率、产能利用率继续下降，原料需求低迷。
  • 水泥磨机运转率及出库量恢复缓慢，库存压力大。
  • 沥青出货量有所回升，但未达节前水平。

• 有色金属

  • 铜下游需求逐步恢复，精炼铜制杆和再生铜制杆开工率环比上升。
  • 铝材下游企业开工率稳步回升，但增幅有限，电解铝库存继续累积。
  • 锌下游需求缓慢恢复，但增速低于去年同期，锌库存亦有所增加。

• 能化

  • 地炼、主营炼厂开工率处于低位，炼厂利润受成本增加压缩。
  • 油品需求仍有待观察，气温回暖或带动柴油消费恢复。
  • PX开工率平稳，PTA负荷提升，芳烃下游需求恢复偏弱。

• 消费领域

  • 一线城市地铁客运量恢复至节前水平，拥堵延时指数上升，广深略低于节前。
  • 国内航班执行量平稳，集装箱运价分项指数回落。

• 疲软领域

  • 商品房成交面积偏弱，30城成交表现分化，三四线城市表现较差。
  • 汽车消费和轮胎开工率虽有回升，但乘用车销量呈现回落态势。

• 分析师团队

  • 钟美燕(能化)、邱跃成(黑色)、王娜(农产品)等光大期货研究所分析师。

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