20231209-华安证券-债市技术面周报（12月第2周）_农商行连续两周_抄底_存单_16页_1mb

本周债市技术面周报显示，资金面出现转松，利率曲线进一步平坦化，短端利率上行4bp至2.38%，长端基本稳定。农商行连续两周净买入同业存单，分别达777亿元和988亿元，体现出抄底行为。货基持续净卖出存单，净卖出金额达1149亿元，而保险等机构增加了国债和地方债配置。杠杆率和久期略有下降，风险提示包括流动性风险和数据误差。

• 资金面变化：银行系净融出降至432万亿元，曲线平坦化短端上行。
• 农商行行为：两周内净买入存单累计约1765亿元。
• 机构动态：货基净卖出存单，其他机构增配。
• 关键指标：杠杆率升至108.86%，久期中位数降至1.87年。
• 风险：流动性风险和数据提取误差。