20240616-一德期货-铅_再生铅有亏损迹象_关注成本支撑_23页_796kb

铅市场分析报告摘要

一、核心数据与策略

• 品种简报：
  • 5月原生铅产量287万吨，同比下滑68%；再生铅产量3206万吨，同比下滑169%。
  • 废电瓶价格达11300元/吨；规模再生铅企业冶炼盈利85元/吨。

• 投资逻辑：
  • 原料供应紧张导致再生铅炼厂减产，铅价面临成本支撑。海外库存增加，国内进口窗口开启，需关注内外价差变化。下游消费稳定，逐步进入消费旺季。

• 投资策略：
  • 短期维持高位震荡，中长期逢低多单布局。关注河南、安徽等地区复产与检修动态。

二、铅矿数据分析

• 全球铅矿产量：
  • 2024年1-3月全球铅矿增量显著，但国内精矿供应弹性低，赫章鼎盛鑫矿项目计划投产。
• 进口精矿数据：
  • 4月精矿进口量环比回升，铅精矿进口盈亏由亏转盈，贸易流向以俄罗斯为主。

三、铅锭数据分析

• 全球供需：
  • 2024年3月全球精炼铅供应过剩212万吨，1-3月累计过剩486万吨。
• 国内加工费：
  • 5月国产TC报700元/金属吨，进口TC报50美元/干吨，加工费处于历史低位，炼厂盈利较弱。
• 再生铅产量：
  • 5月再生铅产量环比下滑14.37%，主要因原料紧张及设备检修。

四、下游消费分析

• 铅蓄电池开工率：
  • 本周铅酸蓄电池开工率环比下降至70.16%；出口量同比下滑明显，进口量环比上升。

以上内容为报告核心摘要，请注意防范风险信息仅供参考。