20220724-国信期货-甲醇周报_供需压力不大_甲醇震荡整理_19页

甲醇市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的甲醇周报，分析了2022年7月24日当周甲醇市场行情、基本面及后市展望，重点包括价格走势、供需情况、库存变化及国际对比等。

1. 行情回顾

• 甲醇期现货价格及价差走势：
  • 本周甲醇主力合约MA2209收盘价为2456元/吨，周涨幅为5.54%，但持仓量减少，市场交投活跃度下降。
• 甲醇各地现货价格及产销区价差：
  • 沿海甲醇市场触底后小幅回升，内地市场震荡下跌。
  • 内蒙周均价2246元/吨，环比下跌0.04%；山东均价2525元/吨，环比下跌1.52%；太仓均价2379元/吨，环比下跌0.23%；广东均价2386元/吨，环比下跌1.12%。
• 甲醇外盘价格及内外价差：
  • 外盘甲醇价格稳中上行，欧美市场表现较好。
  • 马来西亚甲醇装置重启，美国部分装置计划检修。
  • 远月到港非伊甲醇船货参考商谈价在300-315美元/吨，伊朗船货价差在+4-5%。

2. 甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 国内甲醇整体装置开工负荷为68.17%，环比下降0.80个百分点，同比下降1.56个百分点。
• 西北地区开工负荷为78.29%，环比下降0.46个百分点，但同比上升2.08个百分点。
• 主要原因是山西华昱、山西万鑫达进入检修，前期检修装置仍未恢复。

2.2 甲醇进出口量

• 进口：6月进口107.04万吨，环比下降10.74%，同比下降4.68%；进口均价354.66美元/吨。
• 出口：6月出口2.01万吨，环比下降23.87%，同比增长92.06%；出口均价387.23美元/吨。
• 2022年累计进口600.72万吨，同比增长2.60%；累计出口10万吨，同比下降57.46%。
• 当前进口套利窗口持续关闭，转口利润保持稳定。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存为107.54万吨，环比上涨4.51%，同比上涨31.23%。
• 可流通货源预估在35.8万吨左右，预计7月下旬至8月上旬进口船货到港量为62万吨。
• 本周进口船货陆续抵港，江苏库存小幅上升，下游工厂到港量明显增加。

2.4 原油与天然气价格

• 国际天然气价格上行至7.8美元/MMBtu附近，天然气制甲醇进口成本约2780元/吨。

2.5 甲醇上游-煤

• 煤价震荡运行，鄂尔多斯Q5500动力煤价格约690元/吨。
• 内地甲醇生产成本约2200元/吨，煤制甲醇利润下行。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 整体下游开工率：约68%，环比下降2.9%。
• 传统下游开工率：约45%，环比下降3.2%。
• MTO装置开工率：平均为79.18%，环比下降2.28%；外采用醇MTO装置平均负荷为84.60%，基本与上期持平。
• 延长中煤装置检修，导致CTO/MTO装置整体开工下滑。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 甲醛、二甲醚等传统下游开工率均有所下降，醋酸价格维持稳定。

3. 后市展望

• 供应端：开工率持续下滑，但西北地区开工率相对稳定，全国供应压力不大。
• 库存端：沿海库存有所增加，但整体库存压力不大，企业以挺价为主。
• 需求端：下游需求疲软，多数企业维持刚需采购，需求端提振有限。
• 综合判断：市场整体维持区间震荡整理，短期内价格波动空间有限。

关键信息

• 甲醇价格震荡，期货市场小幅上涨，现货市场分化。
• 沿海甲醇市场触底回升，内地市场震荡下跌。
• 国内甲醇开工率下降，主要因部分装置检修。
• 沿海库存上涨，但整体库存压力不大。
• 外盘价格稳中上行，远月到港价维持高位。
• 传统下游需求疲软，MTO装置开工率下降。
• 市场预计维持震荡整理格局，短期内缺乏明显方向。

分析师信息

• 分析师：郑浙予
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